“目前國內(nèi)超過三分之一的美元基金已在儲能及儲能相關(guān)產(chǎn)業(yè)駐扎。”國內(nèi)一家投資機(jī)構(gòu)合伙人對中國證券報記者表示，雖沒有做過詳細(xì)統(tǒng)計，但投資界對風(fēng)能和光伏產(chǎn)業(yè)已不感興趣，儲能正成為新能源領(lǐng)域投資的下一個熱點。
后起之秀
2011年以前，風(fēng)電和光伏無疑是創(chuàng)投行業(yè)寵兒。投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2005年至2011年，以風(fēng)能和光伏為首的新能源行業(yè)披露的私募融資案例超過100起，融資金額逾27億美元。其中，2009年到2010年融資規(guī)模占據(jù)近年來總量的一半左右。
但這一局面在2011年逆轉(zhuǎn)，由于政策調(diào)整、產(chǎn)業(yè)過度無序發(fā)展，風(fēng)電和光伏行業(yè)陷入低谷，資金自然逃之夭夭。通過研究投中集團(tuán)跟蹤近一年的風(fēng)電、光伏兩大領(lǐng)域的IPO案例，可以發(fā)現(xiàn)創(chuàng)投賬面退出回報率大多不超過4倍，較之前的華銳風(fēng)電(184倍)、金風(fēng)科技(27倍)、無錫尚德(13倍)的高退出回報大幅回落。
新能源投資領(lǐng)域的風(fēng)光不在，早期從風(fēng)電、光伏領(lǐng)域獲益的創(chuàng)投會將哪一領(lǐng)域開辟為新戰(zhàn)場。
“早前風(fēng)電投資大熱時，我們就在關(guān)注儲能。”德豐杰的合伙人楊希說，由于風(fēng)電、光伏大規(guī)模裝機(jī)，其不穩(wěn)定性影響了電網(wǎng)安全，如何應(yīng)用儲能技術(shù)進(jìn)行調(diào)節(jié)成為關(guān)鍵，這為儲能的發(fā)展提供了想像空間。
據(jù)中科院工程熱物理研究所所長助理譚春青介紹，業(yè)內(nèi)預(yù)計到2020年，國內(nèi)整個儲能產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模至少可以達(dá)到6000億元，樂觀的話甚至有可能到兩萬億元。
面對如此龐大的市場，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)紛紛加大對儲能項目的發(fā)掘力度，一家投資基金合伙人對中國證券報記者表示，目前國內(nèi)超過三分之一的美元基金已投資儲能及儲能相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
全球領(lǐng)先的清潔技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域投資分析公司Cleantech Group的研究數(shù)據(jù)表明，早在去年三季度，儲能技術(shù)首次超越太陽能等其它清潔能源技術(shù)，成為三季度吸引風(fēng)險投資額度最高的領(lǐng)域，總投資額達(dá)5.14億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出太陽能領(lǐng)域的3.5億美元。
比實力搶項目
作為前沿產(chǎn)業(yè)儲能的市場前景毋庸置疑。風(fēng)電、光伏發(fā)電上網(wǎng)需要儲能；電動車電池需要儲能；對于智能電網(wǎng)的作用，儲能就像硬盤對于計算機(jī)那樣重要。可以說，新能源改變了能源的利用方式，幾乎各個環(huán)節(jié)都可以看到儲能。
“但儲能是一個資本密集型產(chǎn)業(yè)。”楊希介紹，2008年德豐杰開始投資國內(nèi)儲能企業(yè)北京普能世紀(jì)科技公司，隨后多次增資，截至目前投入的金額超過1000萬美元，成為德豐杰基金旗下投資規(guī)模最大的項目。
普能公司是一家專注儲能技術(shù)，在全球領(lǐng)先的釩電池企業(yè)，專利產(chǎn)品包含千瓦級與兆瓦級全釩液流儲能系統(tǒng)，可進(jìn)行無限次深度充放電循環(huán)，在毫秒到小時的時間范圍平滑發(fā)電的波動性、提升電網(wǎng)系統(tǒng)的穩(wěn)定性與電能傳輸效率、提高新能源接入電網(wǎng)的能力。
自2006年末成立以來，普能公司前后進(jìn)行四輪融資，總額達(dá)7650萬美元。且每輪融資的規(guī)模越來越大，從開始的1000萬美元，到最近一次的2950萬美元。普能公司投資人介紹，今年該公司將啟動第五輪融資，規(guī)模超過3000萬美元。
目前，普能公司并未盈利，但創(chuàng)投界講的是技術(shù)、模式、概念、市場和想像力空間。楊希說：“在2008年初次接觸到這家企業(yè)，當(dāng)時就覺得這是一塊難得的璞玉，技術(shù)、概念和市場等要素都完全具備。2008年8月投資后，當(dāng)時我的電話就被打爆了，都是同行要求跟投的來電”。
通過四輪融資，紅杉資本、德豐杰、北極光、德同集富亞洲、三井創(chuàng)投和中歐資本等超過10家知名創(chuàng)投已集結(jié)進(jìn)入，公司估值自2008年至今至少上漲四倍。
與產(chǎn)業(yè)共成長
盛宴之下并非沒有隱憂。“現(xiàn)在投資儲能行業(yè)就如同盲人摸象。”一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的人士如此形容。他說，儲能技術(shù)無論是產(chǎn)品還是商業(yè)模式都是新的，而且每一家儲能企業(yè)都能講出一個動聽的故事，如何選擇一個好的儲能項目并不容易。
另外，由于投資基金有自己的生命周期，國內(nèi)絕大部分創(chuàng)投引導(dǎo)基金的生命周期在5年左右，國外PE/VC的生命周期雖長一些，但也多為10年。10年內(nèi)投資對象能夠上市關(guān)系著創(chuàng)投大量投資能否收回。因而，在投資儲能產(chǎn)業(yè)時，創(chuàng)投也有些浮躁。
但真正的創(chuàng)投要做的不是匆匆忙忙尋找獵物，打一槍就要有一槍收獲的獵人，而是澆水、施肥，幫助企業(yè)成長的農(nóng)場主。一些圈內(nèi)的投資合伙人介紹，由于儲能技術(shù)和資本密集型的特點，單純的投資市場和技術(shù)都是有缺陷的，唯有與產(chǎn)業(yè)共成長。
楊希表示，2008年德豐杰首次投資普能公司后，又幫助普能投資并購了加拿大一家儲能企業(yè)。他坦言，要不是我們幫助普能公司完成收購，普能公司可能現(xiàn)在還不能生產(chǎn)商業(yè)化的儲能產(chǎn)品。而按照普能公司現(xiàn)有股東架構(gòu)和產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展，楊希預(yù)計兩年后或在海外IPO，屆時前期進(jìn)入的創(chuàng)投將順利退出。
