中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：進(jìn)入2024年，隆基綠能在氫能業(yè)務(wù)上明顯提速了。
6月，旗下公司隆基氫能宣布完成首輪10億元融資，投后估值超100億元，投資方為廣發(fā)信德、隱山資本等。
年初，原麥肯錫全球資深董事合伙人張海濛加入隆基綠能，擔(dān)任副總裁兼首席戰(zhàn)略官，主要負(fù)責(zé)的就是“綠電+綠氫”整體戰(zhàn)略規(guī)劃。在戰(zhàn)略層面，氫能一下子被提到了跟核心業(yè)務(wù)光伏并重的狀態(tài)。
至此，隆基氫能的管理架構(gòu)已經(jīng)完備。2021年3月成立的隆基氫能由隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)親自?huà)鞄?，最開(kāi)始的員工只有從光伏業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)崗過(guò)去的十多個(gè)人。到2022年底，蘇州競(jìng)力總經(jīng)理馬軍被挖來(lái)?yè)?dān)任氫能業(yè)務(wù)總裁，蘇州競(jìng)力是國(guó)內(nèi)前三大制氫設(shè)備公司。
加上張海濛，“三駕馬車(chē)”形成，涵蓋戰(zhàn)略、研發(fā)和生產(chǎn)銷(xiāo)售。作為創(chuàng)始人，李振國(guó)在接受采訪(fǎng)時(shí)特意提到去年主要精力就放在研究院和氫能上了。
這個(gè)今年繼續(xù)蟬聯(lián)“陜西首富”的光伏大佬，財(cái)富值已經(jīng)縮水超300億元，最高光的2022年，他的家族以820億元財(cái)富位列胡潤(rùn)全球富豪榜的第168位。這次，他把身家押在了氫能上。
隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申在最近的公開(kāi)場(chǎng)合講話(huà)中，氫能也是高頻詞，“隆基主要看重四個(gè)方面的新產(chǎn)品：晶硅方面的BC電池（背接觸電池，新一代光伏電池技術(shù)）、疊層電池、氫能和應(yīng)用端BIPV（光伏建筑一體化）?！?
今年初，氫能業(yè)務(wù)第一個(gè)大產(chǎn)線(xiàn)——?dú)錃庵萍状柬?xiàng)目落地，這被認(rèn)為是大規(guī)模進(jìn)攻市場(chǎng)的信號(hào)。在過(guò)去兩年，隆基氫能的主要訂單都來(lái)自于單一客戶(hù)的采購(gòu)，每個(gè)項(xiàng)目總價(jià)值在千萬(wàn)元量級(jí)，對(duì)比光伏不算大單。
在很多光伏從業(yè)者和股票投資者看來(lái)，隆基綠能是搬出來(lái)了一個(gè)“新概念”來(lái)對(duì)沖在主業(yè)上的失速。
就在半月前，隆基綠能的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年上半年公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損約48億元~55億元，同比下降156%。在已經(jīng)公布的一季報(bào)中，營(yíng)收約177億元，同比下降37%，毛利率約8.89%，同比下降約50%。
隆基綠能的核心業(yè)務(wù)正在被超越。去年，已經(jīng)保持了3年的“光伏王”寶座被晶科能源搶走，直接下降到行業(yè)第三。最終完成的67GW（吉瓦：發(fā)電的計(jì)量單位）出貨量，遠(yuǎn)不及年初制定的目標(biāo)——85GW，成為出貨量前四的企業(yè)中唯一沒(méi)有完成銷(xiāo)售任務(wù)的公司。
關(guān)鍵是，這個(gè)頹勢(shì)還會(huì)持續(xù)下去。在與TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池，新一代光伏電池技術(shù)）的技術(shù)路線(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)中，隆基綠能重倉(cāng)的BC目前看上去毫無(wú)招架之力。按鐘寶申的說(shuō)法，BC的成本在明年才有可能跟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持平。而真正成為市場(chǎng)的主流，“占到50%以上市場(chǎng)份額”，至少要到2028年。
可投資者卻等不了，隆基綠能頂峰時(shí)市值破5000億元，最近已經(jīng)跌破1000億元，之前承諾的BC產(chǎn)品高毛利率遲遲沒(méi)有兌現(xiàn)，市場(chǎng)上丟單無(wú)數(shù)。
隆基綠能似乎正在與市場(chǎng)“脫節(jié)”。這家公司在業(yè)內(nèi)總是被指摘過(guò)于迷戀新技術(shù)所能創(chuàng)造的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，“愛(ài)偏門(mén)，不愛(ài)正面對(duì)抗”。跟其他幾家用銷(xiāo)售鐵軍搶奪市場(chǎng)的策略不同，鐘寶申總是在強(qiáng)調(diào)同質(zhì)化和價(jià)格戰(zhàn)對(duì)一個(gè)企業(yè)的危害。
“隆基早在2023年初就有了對(duì)于光伏行業(yè)的清晰的方向判斷，2024年會(huì)是公司非常艱難的一年，也會(huì)是行業(yè)艱難的一年，2025年公司將會(huì)率先回到增長(zhǎng)軌道，會(huì)先于光伏行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇狀態(tài)?！辩妼毶攴Q(chēng)。
但當(dāng)其他公司涌入千億元規(guī)模的儲(chǔ)能市場(chǎng)，來(lái)填補(bǔ)光伏行業(yè)的利潤(rùn)損失時(shí)，隆基綠能是唯一一個(gè)沒(méi)有直接介入的巨頭公司。作為“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”，鐘寶申選的是氫能，又是一個(gè)被行業(yè)認(rèn)為“偏門(mén)”的藍(lán)海市場(chǎng)。
媒體現(xiàn)在習(xí)慣用“賭局”這樣的字眼來(lái)描述李振國(guó)和鐘寶申的每一個(gè)商業(yè)決定。18年前，李振國(guó)和鐘寶申在單晶技術(shù)上“賭”贏了，可現(xiàn)在，他們?cè)贐C上已經(jīng)算是栽了一個(gè)跟頭，還要繼續(xù)“賭”氫能嗎？
只做第一
“隆基只有確定有能力和資源在一個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全球的領(lǐng)先地位，才會(huì)去做。如果沒(méi)有，那就基本上不去做?！辩妼毶暝谡劦綖楹芜x擇氫能時(shí)稱(chēng)。
他對(duì)內(nèi)卷有著極強(qiáng)烈的“排斥感”。本來(lái)隆基綠能是最早做TOPCon的光伏企業(yè)，在2021年6月的上海光伏展會(huì)上，隆基綠能率先推出了新一代TOPCon光伏產(chǎn)品，其他光伏企業(yè)的產(chǎn)品都還在使用老一代的PERC（鈍化發(fā)射極和背面電池技術(shù)，舊一代光伏電池技術(shù)）技術(shù)。
如果隆基綠能在當(dāng)時(shí)選擇全力投入，在光伏這樣一個(gè)重視生產(chǎn)工藝改進(jìn)、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)積累的賽道，手握百億元資金，快速投產(chǎn)的隆基綠能大概率會(huì)保持業(yè)內(nèi)第一的地位。
但李振國(guó)和鐘寶申還是選擇了幾乎沒(méi)有企業(yè)參與的BC技術(shù)?！拔磥?lái)TOPCon會(huì)變得高度同質(zhì)化，投資風(fēng)險(xiǎn)很大，投資收益率會(huì)快速降低，隆基尋找一個(gè)能夠有更長(zhǎng)生命周期的，更加領(lǐng)先的差異化產(chǎn)品?！辩妼毶暾f(shuō)。
這甚至讓鐘寶申成了行業(yè)的“笑柄”，在別家企業(yè)瘋狂搶單的當(dāng)下，他還在到處找咨詢(xún)公司定戰(zhàn)略。
2006年的那次技術(shù)革新，隆基綠能“賭”贏了。當(dāng)時(shí)選擇的單晶光伏板市占率基本上為零，行業(yè)的觀點(diǎn)是，“只有一些所謂喜歡高端產(chǎn)品的人才會(huì)用”。隆基綠能拉來(lái)當(dāng)時(shí)只有幾個(gè)人、幾十個(gè)人的合作伙伴，改善生產(chǎn)工藝，最終引領(lǐng)行業(yè)全面轉(zhuǎn)向單晶技術(shù)，從而成為行業(yè)第一。
TOPCon這次他卻輸了，雖然鐘寶申對(duì)市場(chǎng)的判斷是對(duì)的。TOPCon成為主流技術(shù)之后，從2023年下半年開(kāi)始價(jià)格直線(xiàn)下跌，直接跌到成本線(xiàn)附近，拼命殺價(jià)的光伏企業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重。
這反而更加凸顯了隆基綠能的成本劣勢(shì)。“當(dāng)時(shí)我們從技術(shù)原理上的方向來(lái)判斷，BC一定是未來(lái)，但成本一定要攻克?！辩妼毶暾f(shuō)。按照他的說(shuō)法，BC產(chǎn)品的成本明年才可以做到和當(dāng)下TOPCon一樣。
就在其他家光伏巨頭扎堆儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，順著“光儲(chǔ)一體”的方向演進(jìn)時(shí)，鐘寶申又沒(méi)隨大流?！拔覜](méi)有看到我們?cè)趦?chǔ)能領(lǐng)域有什么樣的獨(dú)特能力，來(lái)給客戶(hù)貢獻(xiàn)獨(dú)特價(jià)值，而不是說(shuō)僅僅因?yàn)檫@個(gè)方向客戶(hù)有需求就去做，我們不做‘?dāng)嚲终摺??！辩妼毶暾f(shuō)。
他這次選擇氫能?！盁o(wú)論是多晶電池切換單晶電池，還是單晶電池切換BC，以及推廣氫能，隆基證明了一點(diǎn)：技術(shù)可行，市場(chǎng)可行，自然會(huì)有其他許多企業(yè)跟進(jìn)。但隆基是最早入局的，天然就具有優(yōu)勢(shì)。”張海濛對(duì)記者的描述跟鐘寶申一脈相承。
氫能賽道的主戰(zhàn)場(chǎng)是制氫設(shè)備，主要的市場(chǎng)在歐洲，國(guó)內(nèi)的確沒(méi)太多參與者。在隆基綠能進(jìn)入以前，電解水制氫設(shè)備主要是由中船918所、蘇州競(jìng)立和天津大陸3家壟斷，這些企業(yè)一年的出貨量不到1GW，龍頭企業(yè)的營(yíng)收在幾億元規(guī)模。
根據(jù)華鑫證券研究，2025年全球制氫設(shè)備新增市場(chǎng)規(guī)模約167億元，2050年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)1.5萬(wàn)億元。作為對(duì)比，儲(chǔ)能在2030年即可達(dá)到1.3萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模。也就是說(shuō)，押注儲(chǔ)能的晶科能源、天合光能等企業(yè)很快就可以在新業(yè)務(wù)上產(chǎn)生收入，隆基綠能卻還要等。
去年，隆基綠能作為一家營(yíng)收過(guò)千億元，利潤(rùn)過(guò)百億元的公司，很輕松在氫能行業(yè)上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能?chē)?guó)內(nèi)第一，根據(jù)訂單推測(cè)，年?duì)I收約在2億元左右（隆基綠能并沒(méi)有披露該數(shù)據(jù)）。同樣是從光伏跨界，市占率處在中間位置的陽(yáng)光電源，儲(chǔ)能集成業(yè)務(wù)去年?duì)I收約180億元。
B2B2B
結(jié)果市場(chǎng)還沒(méi)熱，就又有“開(kāi)卷”的趨勢(shì)了。
隨著不斷有新玩家入局，電解水制氫設(shè)備也在近兩年價(jià)格腰斬，每MW（兆瓦：發(fā)電的計(jì)量單位）的設(shè)備價(jià)格從2021年的1000萬(wàn)元下降到去年的700萬(wàn)元左右。在電解槽規(guī)模和電耗等幾項(xiàng)核心參數(shù)上來(lái)看，隆基綠能的設(shè)備并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)顛覆式的領(lǐng)先，與其他企業(yè)處于同一水平。
制氫設(shè)備賽道開(kāi)始“光伏化”。如果繼續(xù)走招投標(biāo)的老路，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)再次進(jìn)入低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的循環(huán)之中，同時(shí)整個(gè)氫能市場(chǎng)規(guī)模也難以釋放。這正是李振國(guó)和鐘寶申最不喜歡的狀態(tài)，“隆基不希望成為賣(mài)大宗商品的公司?！崩钫駠?guó)說(shuō)。
當(dāng)下的市場(chǎng)規(guī)模還是太小，承受不住這么多家企業(yè)爭(zhēng)搶。2023年，國(guó)內(nèi)電解水制氫設(shè)備裝機(jī)規(guī)模為2GW，按照1元/W計(jì)算，市場(chǎng)規(guī)模約20億元。
國(guó)金證券預(yù)測(cè)，今年電解水制氫設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模約50億元。而在它的行業(yè)測(cè)算中，氫能應(yīng)用的四大領(lǐng)域都是超千億元的待開(kāi)發(fā)市場(chǎng)：交通領(lǐng)域理論極限約需要1653GW的設(shè)備，鋼鐵領(lǐng)域需要3832GW，化工領(lǐng)域需要723GW，儲(chǔ)能領(lǐng)域需要518GW。
但這是“遠(yuǎn)水”，隆基綠能的訴求是在氫能業(yè)務(wù)上立刻有水喝。在張海濛的描述中，他們定的策略是要進(jìn)入氫能的使用場(chǎng)景中，再往下游走一步，“如果我們單獨(dú)去做制氫設(shè)備，最后還是沒(méi)人買(mǎi)，因?yàn)楝F(xiàn)在直接用氫氣的場(chǎng)景并不多”。
在隆基氫能副總裁王英歌展示的一張圖表中，氫能的應(yīng)用領(lǐng)域超過(guò)13個(gè)，包括氫能汽車(chē)、氫能冶金、氫能化工、氫能甲醇、氫能化肥等。
比如在甲醇項(xiàng)目上，隆基綠能是要產(chǎn)出甲醇交付給航運(yùn)公司，在這個(gè)鏈條中，團(tuán)隊(duì)需要利用制氫設(shè)備制備出氫氣，然后作為能源用在甲醇的生產(chǎn)過(guò)程中。
這個(gè)市場(chǎng)就比單純賣(mài)設(shè)備要大得多。航運(yùn)公司使用氫能生產(chǎn)的甲醇可以避免碳稅，從今年開(kāi)始，船東需要支付碳排放量40%的碳配額，2026年將提升至100%，消耗每噸油的成本將上升1000元~2500元，1艘集裝箱船1天就能用去10多噸油。
現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)的甲醇是由生物質(zhì)能（利用光合作用，把動(dòng)植物等有機(jī)物轉(zhuǎn)化成的能量）企業(yè)提供，隆基綠能需要去搶客戶(hù)搶訂單。
今年初，隆基綠能投資20億元建造甲醇生產(chǎn)基地，準(zhǔn)備用氫氣年產(chǎn)12萬(wàn)噸甲醇。“這個(gè)項(xiàng)目我們希望2025年末至2026年初交付，現(xiàn)在氫氣制甲醇還沒(méi)有完成倒逼產(chǎn)業(yè)鏈革新的過(guò)程?！睆埡鞲嬖V記者。
據(jù)他介紹，隆基綠能在進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)之后，找到他們合作的甲醇公司“非常多”。在項(xiàng)目投產(chǎn)之前，隆基綠能還是只能賣(mài)制氫設(shè)備給這些公司。但如果有了規(guī)?；a(chǎn)甲醇的能力，就有機(jī)會(huì)創(chuàng)造新的商業(yè)模式。
管理層的想法是通過(guò)自己或者合作的方式落地示范性項(xiàng)目，完成某一項(xiàng)產(chǎn)品在生產(chǎn)端的降本增效，來(lái)向市場(chǎng)驗(yàn)證氫氣的替代價(jià)值，進(jìn)而擴(kuò)大市場(chǎng)的應(yīng)用范圍。
類(lèi)似的場(chǎng)景還有不少，但每個(gè)賽道都是硬骨頭，牽扯到資源的重新分配?！鞍?、甲醇、燃料電池、金屬冶煉……我們現(xiàn)在還看不清楚到底哪個(gè)領(lǐng)域是氫能的主戰(zhàn)場(chǎng)，所以我們都不放棄?！睆埡髡f(shuō)。
這個(gè)市場(chǎng)策略比賣(mài)光伏板要難多了。團(tuán)隊(duì)需要從一個(gè)純制造業(yè)思維，轉(zhuǎn)變成類(lèi)似于“B2B2B”的邏輯。以甲醇為例，處于中間環(huán)節(jié)的甲醇制造企業(yè)，以及下游的航運(yùn)公司，隆基綠能都需要去運(yùn)營(yíng)。而且，還得想辦法跟中間環(huán)節(jié)的公司形成合作關(guān)系，而不是搶客戶(hù)的關(guān)系。
這本質(zhì)上不是隆基綠能所擅長(zhǎng)的，尤其是橫跨不同領(lǐng)域。鐘寶申也清楚這一點(diǎn)，“過(guò)去20年里，隆基是靠核心技術(shù)的創(chuàng)新來(lái)擴(kuò)大制造規(guī)模，去贏得客戶(hù)和市場(chǎng)，整個(gè)團(tuán)隊(duì)都偏技術(shù)研發(fā)、精益制造，但是對(duì)于客戶(hù)多樣化的需求沒(méi)有進(jìn)行研判?！?
在他看來(lái)，在這場(chǎng)“馬拉松”中，隆基綠能今年是在上坡路上跑，雖然艱辛，但又是“平地之前最后的一道難關(guān)”。“我希望客戶(hù)說(shuō)：隆基再一次走出了不同。”他心里還是那個(gè)執(zhí)念，不知道這次的“偏門(mén)”，能不能變成“大道”。
