中國儲能網(wǎng)訊：在當(dāng)前能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，儲能作為提高電力系統(tǒng)穩(wěn)定性和提升新能源使用率的關(guān)鍵支撐技術(shù)，仍受到資本市場的高度關(guān)注。
近日，北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司（以下簡稱“海博思創(chuàng)”）科創(chuàng)板IPO順利過會的消息，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。
在上市融資收緊背景下，海博思創(chuàng)IPO的順利過會，不僅標(biāo)志著其即將“叩響”資本市場的大門，也極大地提振了儲能行業(yè)從業(yè)者的信心。中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會產(chǎn)業(yè)研究中心副主任馮思遙向《中國能源報》記者表示，在當(dāng)前能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，儲能作為提高電力系統(tǒng)穩(wěn)定性和提升新能源使用率的關(guān)鍵支撐技術(shù)，仍受到資本市場的高度關(guān)注。成功上市的案例將吸引更多資本進(jìn)入儲能行業(yè)，帶動上下游企業(yè)快速發(fā)展，并推動行業(yè)整體邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。
實力企業(yè)仍受青睞
過去幾年，儲能行業(yè)一直受到資本市場的熱捧，掀起過數(shù)輪融資和上市潮，2023年8月，中國證監(jiān)會發(fā)布消息，明確完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動態(tài)平衡，并提出引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求。
IPO上市審查政策收緊，包括蜂巢能源、雙登股份、誠捷智能、金力股份、京陽科技、江銅銅箔在內(nèi)的一眾儲能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)都發(fā)布中止或終止IPO進(jìn)程的公告。中信證券研究部電池與能源管理行業(yè)首席分析師吳威辰向《中國能源報》記者介紹，2020—2022年，鋰電池產(chǎn)業(yè)總體投融資增長迅速，2023年開始下滑，2024年下滑態(tài)勢更為明顯，當(dāng)前鋰電行業(yè)融資進(jìn)展相對緩慢，投融資規(guī)模均出現(xiàn)較為明顯下滑。
海博思創(chuàng)成立于2011年，在2023年中國儲能系統(tǒng)集成商出貨量排行榜中位列第二。2023年，海博思創(chuàng)向上交所遞交科創(chuàng)板上市申請并獲受理。馮思遙指出，IPO審查趨嚴(yán)，但國家對儲能行業(yè)的支持力度依然強(qiáng)勁，具備創(chuàng)新技術(shù)和核心競爭力的儲能企業(yè)依然能夠獲得資本市場的青睞。資本市場在篩選企業(yè)時更加關(guān)注技術(shù)含量、研發(fā)實力及市場需求的契合度。此次成功過會，展示了儲能行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢和市場潛力，也為行業(yè)樹立了標(biāo)桿。
吳威辰表示，海博思創(chuàng)順利過會的背后，是資本市場對全球儲能行業(yè)需求的樂觀判斷，隨著電池儲能產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本，提升儲能資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性，大容量儲能電芯、構(gòu)網(wǎng)型PCS、長時儲能、短時儲能等產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢逐漸明晰，儲能行業(yè)將維持高速增長。
融資造血至關(guān)重要
披露信息顯示，海博思創(chuàng)此次擬募集資金7.83 億元。儲能是資本密集型行業(yè)，在激烈的市場競爭中，企業(yè)面臨資本方和市場競爭的雙重壓力。吳威辰指出，鋰電企業(yè)在手現(xiàn)金開始下滑，今年二季度末鋰電池板塊上市公司在手現(xiàn)金3417億元，環(huán)比下降4.9%，是2019年以來鋰電池板塊在手現(xiàn)金的首次下滑，表明行業(yè)在手現(xiàn)金或?qū)⑦M(jìn)入下行期。在行業(yè)在手現(xiàn)金下滑以及頭部聚集效應(yīng)明顯的趨勢下，儲能企業(yè)的融資造血能力至關(guān)重要。
“上市提供更多資金用于大規(guī)模技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張和市場開拓，在競爭激烈、技術(shù)更新快速的儲能行業(yè)，充足的資金是企業(yè)競爭力的關(guān)鍵。”馮思遙進(jìn)一步表示，上市還能大幅提升企業(yè)的品牌知名度和市場影響力，幫助企業(yè)在市場競爭中占據(jù)有利位置，吸引更多合作機(jī)會和市場份額。與此同時，儲能行業(yè)正處于快速整合階段，上市為企業(yè)提供了更多并購機(jī)會和資源整合能力，推動企業(yè)快速做大做強(qiáng)。對于儲能企業(yè)而言，上市不僅是融資手段，更是參與行業(yè)整合的重要途徑。
當(dāng)前，儲能行業(yè)在資本賽道呈現(xiàn)出兩極分化趨勢，一些企業(yè)快速推進(jìn)融資上市，另一些則因種種原因進(jìn)展不順?！斑@反映出資本市場對企業(yè)核心競爭力、技術(shù)研發(fā)能力、商業(yè)模式可持續(xù)性以及盈利能力的要求在不斷提升。”馮思遙指出，隨著行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“高質(zhì)量發(fā)展”發(fā)展，具備創(chuàng)新能力和市場前景的企業(yè)將獲得資本青睞。同時，資本市場的理性回歸使其更加注重企業(yè)的技術(shù)實力和市場表現(xiàn)，儲能企業(yè)必須通過實質(zhì)性創(chuàng)新和穩(wěn)健經(jīng)營贏得資本認(rèn)可。
長遠(yuǎn)發(fā)展靠綜合實力
值得注意的是，即使成功上市并不能“包打一切”，也非成功的唯一路徑。
從艾羅能源9月發(fā)布的“上市半年成績單”來看，公司營收、凈利潤雙雙下降，實現(xiàn)營業(yè)收入15.84億元，同比下降53.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.03億元，同比減少89.44%。同樣，瑞浦蘭鈞今年上半年虧損4.4億元，仍然沒有扭轉(zhuǎn)虧損的局勢。
海博思創(chuàng)IPO業(yè)績亮眼背后也有重重隱憂，當(dāng)前海博思創(chuàng)客戶高度集中，大客戶獲取能力能否持續(xù)支持企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展有待觀察，其儲能業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)逐年下降趨勢且低于同行企業(yè)。此外，海博思創(chuàng)主要電芯依賴外部采購，被質(zhì)疑缺乏核心科技，是一家“組裝廠”。這些是海博思創(chuàng)未來不可回避的問題。
“儲能企業(yè)能否在激烈的競爭中立足，仍取決于核心技術(shù)的突破、商業(yè)模式的創(chuàng)新和運(yùn)營效率的提升?！瘪T思遙指出，儲能行業(yè)技術(shù)迭代快，企業(yè)應(yīng)加大研發(fā)投入，突破關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，形成強(qiáng)大的技術(shù)壁壘，才能在市場競爭中保持領(lǐng)先，尤其是在電池技術(shù)、系統(tǒng)集成技術(shù)的和“儲能+AI”數(shù)智化等領(lǐng)域的研發(fā)上加大布局。面對快速變化的市場需求和政策環(huán)境，僅有技術(shù)優(yōu)勢還不足以支撐長期發(fā)展，企業(yè)需具備靈活應(yīng)對市場變化的能力，構(gòu)建清晰且可持續(xù)的商業(yè)模式，及時調(diào)整戰(zhàn)略，避免盲目擴(kuò)張帶來的風(fēng)險。
在材料成本和供應(yīng)鏈管理方面，馮思遙表示，在國際環(huán)境不確定性加劇、全球供應(yīng)鏈波動背景下，企業(yè)要持續(xù)提升成本管控能力和供應(yīng)鏈效率，注重環(huán)保和社會責(zé)任，通過提升環(huán)境、社會和治理（ESG）表現(xiàn)，獲取政策支持并贏得社會認(rèn)同。上市只是企業(yè)發(fā)展中一個階段性里程碑，真正決定企業(yè)長期成敗的，依然是技術(shù)實力、市場布局和運(yùn)營效率的綜合能力。
