中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：本周，鋰電板塊及上游鋰鹽企業(yè)股價(jià)迎來(lái)一波漲勢(shì)。
華夏能源網(wǎng)&華夏儲(chǔ)能（公眾號(hào)hxcn3060）獲悉，鋰鹽龍頭贛鋒鋰業(yè)（SZ：002460）甚至因股價(jià)異動(dòng)應(yīng)要求發(fā)布公告。11月3日前，贛鋒鋰業(yè)連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20％。
除贛鋒鋰業(yè)外，近日，永興材料（SZ：002756）、天齊鋰業(yè)（SZ：002466）、中礦資源（SZ：002738）等鋰鹽企業(yè)股價(jià)也大幅上漲。此輪上漲與近期碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走高密切相關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，自11月1日以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)回暖，并在近日出現(xiàn)較大幅度抬漲。11月13日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)達(dá)到了8.10萬(wàn)元/噸，而在上月，價(jià)格還在7.50萬(wàn)元/噸附近徘徊；11月14日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格再次上漲，較13日上漲1000元，均價(jià)報(bào)8.20萬(wàn)元/噸。
碳酸鋰價(jià)格是鋰電產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。業(yè)界對(duì)此次碳酸鋰價(jià)格回暖充滿期待，是否意味著持續(xù)下滑的周期已近結(jié)束？行業(yè)發(fā)展又將迎來(lái)怎樣的轉(zhuǎn)機(jī)？
鋰價(jià)：短期樂(lè)觀，長(zhǎng)期謹(jǐn)慎
關(guān)于碳酸鋰價(jià)格上漲的原因，業(yè)界普遍觀點(diǎn)是供需關(guān)系的改善。
供應(yīng)端，近期國(guó)內(nèi)碳酸鋰減產(chǎn)和去庫(kù)存一直在持續(xù)。銀河期貨公布的報(bào)告顯示，今年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)碳酸鋰開工率呈逐月下滑趨勢(shì)。6月，開工率為63%，而到了10月，則下降到了46%。進(jìn)入11月，伴隨著碳酸鋰價(jià)格的回暖，開工率雖然有所回升，但依然在在50%以下。
在庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)碳酸鋰已經(jīng)連續(xù)去庫(kù)存數(shù)月，且在11月節(jié)奏加快。據(jù)11月7日行業(yè)數(shù)據(jù)，SMM碳酸鋰周度庫(kù)存11.07萬(wàn)噸，環(huán)比減少了3345噸。
去庫(kù)存的加快疊加低開工率，使得碳酸鋰供應(yīng)上開始有偏緊趨勢(shì)。
在需求方面，9月和10月屬碳酸鋰傳統(tǒng)旺季，需求明顯增高；新能源汽車及儲(chǔ)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭也拉動(dòng)了碳酸鋰的需求。
中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1至于10月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成977.9萬(wàn)輛和975萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)33%和33.9%；另?yè)?jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，截至10月30日，汽車以舊換新平臺(tái)累計(jì)收到報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請(qǐng)167.6萬(wàn)份，補(bǔ)貼申請(qǐng)量呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以舊換新政策帶動(dòng)汽車消費(fèi)明顯增長(zhǎng)。
在儲(chǔ)能方面，據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年10月，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增并網(wǎng)/投運(yùn)項(xiàng)目84個(gè)，總規(guī)模2.418GW/6.777GWh，容量規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)139.31%。
供需關(guān)系的改善，為碳酸鋰價(jià)格的回暖提供了重要支撐。不過(guò)，行業(yè)人士對(duì)碳酸鋰價(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)多持謹(jǐn)慎態(tài)度。
一方面，需求端的新能源汽車是慈航，目前產(chǎn)銷雖然在增長(zhǎng)，但增速有所放緩。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，新能源汽車?yán)塾?jì)銷量同比增幅33.7%，去年同期增幅為36.2%，2022年增幅超90%，2021年增幅超160%。
而全球儲(chǔ)能市場(chǎng)眼下“供過(guò)于求”仍然是主基調(diào)。日前，儲(chǔ)能頭部廠商湖南裕能在一份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中判斷，“碳酸鋰目前仍處于供過(guò)于求的狀態(tài)”。
另一方面，碳酸鋰清庫(kù)存形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至9月27日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫(kù)存為12.46萬(wàn)噸；而這一數(shù)據(jù)在今年年1月份為7萬(wàn)噸左右；年初各研報(bào)的普遍預(yù)測(cè)，今年碳酸鋰過(guò)剩15—20萬(wàn)噸。
伍德麥肯茲最新報(bào)告也表示，預(yù)計(jì)電池級(jí)鋰庫(kù)存將在2028年達(dá)峰；預(yù)計(jì)要到2033年，所有庫(kù)存才能消耗完，市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)短缺。
總體來(lái)說(shuō)，碳酸鋰還不具備價(jià)格持續(xù)上漲的條件。
減產(chǎn)是去庫(kù)存重要措施，但效果難以預(yù)測(cè)
2023年以來(lái)，由于碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下跌，帶動(dòng)鋰電行業(yè)陷入低迷周期，企業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑甚至虧損，也嚴(yán)重影響了二級(jí)市場(chǎng)的信心。
行業(yè)何時(shí)有望好轉(zhuǎn)，這主要取決于碳酸鋰完成去庫(kù)存的時(shí)間。
實(shí)際上，行業(yè)去庫(kù)存早在2023年初就開始了。在經(jīng)歷了2021年—2022年新能源汽車的產(chǎn)銷高增及2022年第四季度國(guó)補(bǔ)退出前夕對(duì)2023年的需求預(yù)支，在2022年末，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存水平達(dá)到一個(gè)峰值。進(jìn)入2023年，產(chǎn)業(yè)鏈整體進(jìn)入去庫(kù)存周期。
2023年5月，某證券公司研究報(bào)告稱，各企業(yè)月度排產(chǎn)4月以來(lái)環(huán)比顯著改善，反映出鋰電產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存逐漸走向尾聲；碳酸鋰價(jià)格也已止跌上漲，有望改變?nèi)a(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期，部分環(huán)節(jié)反向進(jìn)入成本推漲過(guò)程。
然而這一輪的主動(dòng)調(diào)整，未達(dá)到預(yù)期效果，碳酸鋰價(jià)格隨后持續(xù)下滑，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存依然高企不下。按照如此節(jié)奏，2024年已至年底，多家行業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)碳酸鋰完成去庫(kù)存的時(shí)間點(diǎn)的預(yù)判來(lái)看，至少今年年內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的。
為加快清理碳酸鋰庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)平衡，最有效、最直接的方式就是減產(chǎn)、停產(chǎn)。事實(shí)上，今年以來(lái)，鋰鹽行業(yè)也在進(jìn)行減產(chǎn)、停產(chǎn)的行動(dòng)，尤其是海外海外碳酸鋰供應(yīng)方面，動(dòng)作更為積極。
新年伊始，澳大利亞鋰礦生產(chǎn)商Core Lithium宣布將暫停旗下鋰項(xiàng)目中一露天礦的采礦作業(yè)；9月，另一家澳大利亞鋰礦生產(chǎn)商Arcadium也宣布，暫停西澳一鋰礦開采項(xiàng)目，并不做任何擴(kuò)張性投資。而全球最大的鋰礦商美國(guó)雅寶也宣布暫停在澳大利亞的擴(kuò)張計(jì)劃。
同樣在國(guó)內(nèi)，部分廠商也開始跟進(jìn)，如鋰電龍頭寧德時(shí)代（SZ：300750）也暫停了其位于江西的一鋰鹽生產(chǎn)項(xiàng)目。
但遺憾的是，目前碳酸鋰的供應(yīng)端還沒(méi)有出現(xiàn)規(guī)?；臏p產(chǎn)、停產(chǎn)，部分企業(yè)的減產(chǎn)措施能帶來(lái)多大效果？仍是留給業(yè)界各方的疑問(wèn)。
華夏儲(chǔ)能也注意到，近期以來(lái)，國(guó)內(nèi)對(duì)碳酸鋰項(xiàng)目的投建熱情依舊不減。9月，鹽湖股份（SZ：000792）稱，由公司主導(dǎo)新建的4萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目正在緊鑼密鼓地建設(shè)中；10月，西藏礦業(yè)（SZ：000762）稱，公司扎布耶二期碳酸鋰項(xiàng)目已基本打通生產(chǎn)工藝流程；同月，西藏珠峰（SH：600338）稱，公司正在推進(jìn)年產(chǎn)3萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量鋰鹽產(chǎn)能項(xiàng)目建設(shè)。
伍德麥肯茲在不久前的一份報(bào)告中稱，目前，碳酸鋰總體供應(yīng)的增加主要來(lái)自中國(guó)，中國(guó)在加大現(xiàn)有設(shè)施生產(chǎn)的同時(shí)，正上線許多新資產(chǎn)；雖然有部分投資和投產(chǎn)被推遲，但“鋰生產(chǎn)商宣布的限產(chǎn)措施很少”。
一邊是有限的減產(chǎn)，一邊是大量新產(chǎn)能的規(guī)劃，這為碳酸鋰到底何時(shí)能完成去庫(kù)存的問(wèn)題又增添了幾分不確定。
