釩被稱為是“現(xiàn)代工業(yè)的味精”，是發(fā)展現(xiàn)代工業(yè)、現(xiàn)代國(guó)防和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)不可缺少的重要材料。同時(shí)，釩是典型的中國(guó)優(yōu)勢(shì)資源。而需求除了鋼鐵之外，釩電池的廣闊應(yīng)用空間非常大。未來(lái)釩的生產(chǎn)規(guī)模將會(huì)隨著需求的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，需求的上升決定了各國(guó)對(duì)釩資源價(jià)值的重新認(rèn)可，將會(huì)帶來(lái)供給的整合和控制，釩價(jià)未來(lái)必將走出底部。
釩作為中國(guó)典型的優(yōu)勢(shì)資源，政府整合資源，合理控制供給的意圖十分明顯，未來(lái)供求關(guān)系的調(diào)節(jié)將向控制供給方向轉(zhuǎn)變，行業(yè)的盈利能力將會(huì)有明顯提升。
釩是典型的中國(guó)優(yōu)勢(shì)資源
從釩礦的產(chǎn)量來(lái)看，中國(guó)和南非是全球最重要的釩礦生產(chǎn)國(guó)，其中中國(guó)的釩礦產(chǎn)量占到全球的一半左右。從全球釩的生產(chǎn)路線來(lái)看，中國(guó)、南非、俄羅斯等國(guó)的磁鐵礦產(chǎn)生的釩渣是最主要的釩礦生產(chǎn)來(lái)源，其次是石油的副產(chǎn)品。
我國(guó)是全球釩資源儲(chǔ)量大國(guó)，主要集中在四川，占全國(guó)的 62．2%，其次是湖南（占14．4%）和甘肅（占5%）等省市，其它地區(qū)儲(chǔ)量較小。攀西地區(qū)蘊(yùn)藏著極其豐富的釩鈦磁鐵礦資源釩鈦磁鐵礦中釩的儲(chǔ)量按五氧化二釩計(jì)算有 1570萬(wàn)噸，占全國(guó)的60%以上，列國(guó)內(nèi)第一位；占世界的11．6%，列世界第四位。
我國(guó)釩礦主要分布在四川690萬(wàn)噸、湖南226萬(wàn)噸、甘肅90萬(wàn)噸、湖北50萬(wàn)噸、廣西172萬(wàn)噸；鈦磁鐵礦床主要分布在四川攀枝花—西昌地區(qū)、河北承德地區(qū)、陜西漢中地區(qū)、湖北鄖陽(yáng)、襄陽(yáng)地區(qū)、廣東興寧及山西代縣等地區(qū)。其中，攀枝花—西昌地區(qū)是釩鈦磁鐵礦的主要成礦帶，也是世界上同類礦床的重要產(chǎn)區(qū)之一，南北長(zhǎng)約300km，已探明大型、特大型礦床7處，中型礦床6處，約占中國(guó)釩儲(chǔ)量的67%。
2008年中國(guó)成為世界第一產(chǎn)釩大國(guó)，2010年以產(chǎn)量（6．15萬(wàn)噸）和表觀消費(fèi)量（5．5萬(wàn)噸）雙雙突破國(guó)際份額的50%成為世界第一生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)。2010中國(guó)占據(jù)全球釩生產(chǎn)的48%，以釩鈦磁鐵礦為資源的提釩企業(yè)產(chǎn)能總計(jì)約5．5萬(wàn)噸；石煤提釩企業(yè)產(chǎn)能總計(jì)約2．6萬(wàn)噸；以其他含釩原料為資源的提釩企業(yè)產(chǎn)能約0．9萬(wàn)噸。
鋼鐵、新能源對(duì)釩需求量大
釩是“現(xiàn)代工業(yè)的味精”，是發(fā)展現(xiàn)代工業(yè)、現(xiàn)代國(guó)防和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)不可缺少的重要材料。目前用量最大的是冶金業(yè)。從世界范圍來(lái)看，釩在鋼鐵工業(yè)中的消耗量占其生產(chǎn)總量的85%。釩在化工、釩電池、航空航天等其它領(lǐng)域的應(yīng)用也在不斷擴(kuò)展而且具有良好發(fā)展前景。
釩在鋼鐵工業(yè)中主要用作合金添加劑。全球大約85%的釩用于鋼鐵工業(yè)。因此鋼鐵工業(yè)的發(fā)展變化對(duì)預(yù)測(cè)釩的需求至關(guān)重要。從全球鋼鐵企業(yè)中釩的使用強(qiáng)度來(lái)看，中國(guó)明顯偏低，未來(lái)鋼鐵中釩用量比例提升空間仍然較大。中國(guó)鋼產(chǎn)量大約6億噸，平均每噸釩的消費(fèi)強(qiáng)度增加10g，折合五氧化二釩約為1．1萬(wàn)噸。
釩電池全稱為全釩氧化還原液流電池，是一種基于金屬釩元素的氧化還原電池儲(chǔ)能系統(tǒng)。釩電池可深度大電流密度放電、循環(huán)壽命長(zhǎng)、充電迅速、價(jià)格低廉。釩電池非常適用于大型靜態(tài)儲(chǔ)能可以被廣泛應(yīng)用于太陽(yáng)能、風(fēng)能發(fā)電儲(chǔ)能設(shè)備電站儲(chǔ)能調(diào)峰等是優(yōu)秀綠色環(huán)保蓄電池，代表未來(lái)電池發(fā)展的重要方向。
全球釩電池的商業(yè)化技術(shù)最早被日本住友、加拿大VRB公司所壟斷。2008年金融危機(jī)之后，中國(guó)高科（600730）技公司普能成功收購(gòu)加拿大VRB公司，并開(kāi)始聯(lián)合中國(guó)科學(xué)院、中南大學(xué)等科研單位開(kāi)始國(guó)產(chǎn)化研發(fā)。
釩價(jià)有望走出底部
釩供給跟隨鋼鐵產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)，鋼供給波動(dòng)易造成釩價(jià)格大幅震蕩，因此，釩礦的供給與鋼鐵行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。
我國(guó)目前還處在工業(yè)化發(fā)展中期階段，工業(yè)化和城市化程度與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在較大差距，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距巨大，中西部地區(qū)工業(yè)化基礎(chǔ)還很薄弱，這都決定了我國(guó)粗鋼產(chǎn)量峰值還未來(lái)臨，但應(yīng)該看到，中國(guó)鋼鐵的較快增長(zhǎng)階段很快就要過(guò)去，釩在鋼鐵中的使用強(qiáng)度增長(zhǎng)才是釩更加廣闊的需求增長(zhǎng)空間。
短期來(lái)看，鋼鐵的需求仍舊是釩的最重要需求方向，盡管有鋼鐵產(chǎn)量的整體增長(zhǎng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)釩的使用強(qiáng)度增長(zhǎng)，但鋼鐵行業(yè)對(duì)釩的需求增長(zhǎng)是穩(wěn)定的，不存在爆發(fā)性增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。
太陽(yáng)能和風(fēng)電的快速發(fā)展也給釩行業(yè)帶來(lái)契機(jī)。基于釩電池的諸多優(yōu)點(diǎn)，在未來(lái)太陽(yáng)能和風(fēng)電發(fā)展中，釩電池的需求空間將是巨大的。我們預(yù)計(jì)未來(lái)的市場(chǎng)容量將是驚人的。此外，在電動(dòng)汽車(chē)和電網(wǎng)調(diào)峰領(lǐng)域，釩電池也有廣闊的應(yīng)用空間。
在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域，磷酸釩鋰電池在電動(dòng)汽車(chē)上的應(yīng)用進(jìn)展很快，尤其是日系汽車(chē)廠商在此方面做了深入的研究。初步估算，中國(guó)的釩電池市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1．6萬(wàn)億，其中風(fēng)電的產(chǎn)值將是主要部分。
借鑒稀土整合的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)資源性行業(yè)都將進(jìn)行不同程度的整合，釩作為中國(guó)典型的優(yōu)勢(shì)資源，政府整合資源，合理控制供給的意圖十分明顯，未來(lái)供求關(guān)系的調(diào)節(jié)將向控制供給方向轉(zhuǎn)變，行業(yè)的盈利能力將會(huì)有明顯提升。
根據(jù)我們對(duì)釩礦供給以及釩的下游需求趨勢(shì)分析，未來(lái)釩礦的供給會(huì)受到磁鐵礦等開(kāi)采規(guī)模增速下降的影響，而需求除了鋼鐵之外，釩電池的廣闊應(yīng)用空間非常大，未來(lái)釩的生產(chǎn)規(guī)模將會(huì)隨著需求的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，需求的上升決定了各國(guó)對(duì)釩資源價(jià)值的重新認(rèn)可，將會(huì)帶來(lái)供給的整合和控制，釩價(jià)未來(lái)必將走出底部。
我們預(yù)計(jì)釩價(jià)未來(lái)將達(dá)到每磅10美元以上，長(zhǎng)期來(lái)看，有上升到每磅15美元的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì) 2011、2012、2013年釩價(jià)分別為9、11、13.5美元/磅。
針對(duì)未來(lái)釩價(jià)將走出底部區(qū)域的判斷，我們對(duì)于釩行業(yè)首次評(píng)級(jí)為“看好”，對(duì)擁有釩礦資源的上市公司給予高度關(guān)注，我們整理了目前涉及釩資源上市公司的業(yè)績(jī)彈性狀況，重點(diǎn)推薦資源彈性較大的攀鋼鋼釩、天興儀表（000710）和河北鋼鐵（000709）。
