中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2025年，全球鋰資源市場(chǎng)來到再平衡的十字路口。
過去幾年，碳酸鋰在2021年—2022年經(jīng)歷歷史性暴漲，逼近60萬元/噸的歷史高位；到2023年供需局面逆轉(zhuǎn)，價(jià)格暴跌；再到2024年持續(xù)一整年都在低位調(diào)整。
資源價(jià)格的劇烈波動(dòng)并非孤例。20世紀(jì)70年代的石油危機(jī)、2010年的稀土爭(zhēng)奪戰(zhàn)，都印證了戰(zhàn)略資源與產(chǎn)業(yè)變革深度綁定的宿命。與石油不同的是，鋰的供需彈性更小、技術(shù)替代路徑更窄，有較強(qiáng)的不可替代性。摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納森表示：“鋰的博弈是新能源時(shí)代的第一次資源戰(zhàn)爭(zhēng)，而它的結(jié)局將決定哪些國(guó)家能坐上綠色革命的牌桌?！?/span>
這場(chǎng)圍繞鋰資源的博弈，已不僅僅是供需數(shù)字的簡(jiǎn)單加減，而是地緣政治、技術(shù)路線和能源權(quán)力的多維角力。當(dāng)澳大利亞礦山按下產(chǎn)能暫停鍵，歐洲車企在碳排放法規(guī)下奮力轉(zhuǎn)身，中國(guó)在技術(shù)和資源端同時(shí)發(fā)力，一場(chǎng)鋰資源的再平衡之戰(zhàn)悄然展開。
供應(yīng)側(cè)：資源版圖的重構(gòu)
澳大利亞鋰礦：全球供應(yīng)鏈的“不定時(shí)炸彈”。
澳大利亞西部的紅色土地上，鋰輝石礦山正經(jīng)歷著一場(chǎng)靜默的變革。2024年，當(dāng)碳酸鋰價(jià)格跌破8萬元/噸時(shí)，占全球鋰輝石供應(yīng)60%左右的澳大利亞礦山率先拉響警報(bào)，多家礦山啟動(dòng)停限產(chǎn)措施。
但澳大利亞鋰礦項(xiàng)目的停限產(chǎn)并不是影響鋰資源博弈的關(guān)鍵力量，其復(fù)產(chǎn)時(shí)機(jī)才是懸在全球鋰市場(chǎng)頭上的達(dá)摩克利斯之劍。
Benchmark Mineral Intelligence的行業(yè)分析師馬克·湯普森表示：“澳大利亞鋰礦的獨(dú)特之處在于其‘開關(guān)式’產(chǎn)能。當(dāng)鋰礦價(jià)格跌破550美元/噸，低品位礦山會(huì)立即進(jìn)入維護(hù)性停產(chǎn)，就像Wodgina礦2024年三季度那樣?？梢坏﹥r(jià)格回升到650美元并維持六個(gè)月，這些礦山又能像擰開水龍頭般快速?gòu)?fù)產(chǎn)?！?/span>
這種特性使得澳大利亞成為全球鋰價(jià)波動(dòng)的放大器。據(jù)高盛測(cè)算，2025年西澳鋰礦可能帶來50萬噸鋰精礦的彈性產(chǎn)能，相當(dāng)于7萬噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量），約為全球需求的5%。2025年由于供需雙方都處于多空搖擺的關(guān)鍵階段，所以澳大利亞的彈性產(chǎn)能對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響將進(jìn)一步放大。
更值得警惕的是，澳大利亞礦山的復(fù)產(chǎn)周期存在顯著差異。短期停產(chǎn)礦（如Mt Cattlin），僅需三個(gè)月即可重啟，但需鋰價(jià)穩(wěn)定在600美元以上；深度維護(hù)礦（如Wodgina），復(fù)產(chǎn)需六個(gè)至九個(gè)月，且依賴港口物流恢復(fù)；限產(chǎn)主力礦（如Greenbushes），通過調(diào)節(jié)開采品位控制產(chǎn)量，產(chǎn)能彈性達(dá)±20%。
這種產(chǎn)能調(diào)節(jié)機(jī)制，使澳大利亞礦山既能充當(dāng)價(jià)格暴跌時(shí)的減震器，又能成為反彈的助推器。力拓鋰業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人薩拉·韋斯特表示：“（澳大利亞鋰礦）不是市場(chǎng)的破壞者，而是平衡者——只不過這種平衡需要付出短期陣痛的代價(jià)?！?/span>
中國(guó)鋰資源：從被動(dòng)到主動(dòng)的突圍戰(zhàn)。
2021年—2024年，中國(guó)鋰鹽進(jìn)口依存度持續(xù)下降，從2021年超過70%降至2024年的55%-60%，每年下降約5%，但對(duì)外依存度依然超過一半。作為全球最大的鋰產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)，鋰資源對(duì)外依存度過高一直是中國(guó)企業(yè)的主要擔(dān)憂，但兩條暗線正在改寫這一局面。
一是中資企業(yè)加強(qiáng)海外資源布局。2024年底贛鋒鋰業(yè)在阿根廷Mariana鹽湖的提鋰裝置開始試產(chǎn)，非洲馬里Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目2024年12月15日正式投產(chǎn)。天齊鋰業(yè)Greenbushes的股權(quán)鎖定每年12萬噸鋰精礦。再加上紫金礦業(yè)、盛新鋰能、華友鈷業(yè)、中礦資源和雅化集團(tuán)等中資企業(yè)控制的阿根廷、津巴布韋等海外鋰資源權(quán)益產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2025年中資企業(yè)海外鋰資源產(chǎn)能將達(dá)到25萬噸LCE，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)需求的近三成。
二是除了加強(qiáng)海外資源布局，中國(guó)國(guó)內(nèi)的鋰資源勘探開采也取得重大突破。2025年1月8日，自然資源部中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局宣布中國(guó)鋰礦找礦取得一系列重大突破，在四川、新疆、青海、江西、內(nèi)蒙古等地取得了一系列重大突破，鋰輝石型、鹽湖型、鋰云母型鋰礦新增資源量均超千萬噸，使中國(guó)鋰礦儲(chǔ)量全球占比由6%提升至16.5%，從第六位躍升至第二位。
但這些新增資源大都存在兩大共性難點(diǎn)，開采難度大，利用成本高。比如川西甲基卡超大型鋰礦是國(guó)內(nèi)罕見的大型鋰輝石礦脈，但其中已經(jīng)投產(chǎn)的僅有融捷股份的甲基卡134號(hào)礦脈項(xiàng)目。天齊鋰業(yè)的雅江措拉鋰礦，寧德時(shí)代的德扯弄巴鋰礦，盛新鋰能的木絨鋰礦，這三大項(xiàng)目都處在早期籌備階段，投產(chǎn)時(shí)間不會(huì)早于2025年底。
至于此次中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布中提到的西昆侖—松潘—甘孜長(zhǎng)達(dá)2800千米的世界級(jí)鋰輝石型鋰成礦帶，開采的地質(zhì)挑戰(zhàn)和生態(tài)挑戰(zhàn)都十分巨大，短期內(nèi)沒有實(shí)用價(jià)值。其主要傳遞的信號(hào)是當(dāng)前優(yōu)質(zhì)鋰資源少并非鋰真的少，而是此前需求不強(qiáng)，找礦投入不足所致，隨著加大找礦投入，鋰資源并非稀缺資源。
探明資源的增長(zhǎng)給中國(guó)鋰資源的長(zhǎng)期需求加上了保險(xiǎn)，但短期困局依然存在。2024年中國(guó)鋰原料對(duì)外依存度仍有近60%，且海外權(quán)益產(chǎn)能所在地剛果、津巴布韋、阿根廷等國(guó)，穩(wěn)定性遠(yuǎn)不如澳大利亞，必須考慮相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。工信部原材料工業(yè)司副司長(zhǎng)邢濤表示：“我們的資源保障體系就像在建的高鐵，藍(lán)圖很美好，但通車前還得靠既有線路支撐?！?/span>
南美鹽湖：技術(shù)升級(jí)下的慢變量。
在智利阿塔卡馬鹽湖，SQM公司的技改工程已持續(xù)18個(gè)月。為了應(yīng)對(duì)智利政府將水資源使用費(fèi)提高300%的新規(guī)，必須將傳統(tǒng)的鹽田攤曬法升級(jí)為吸附法直接提鋰。這種轉(zhuǎn)變雖然能將鋰的回收率從40%提升至70%，但產(chǎn)能釋放周期也從12個(gè)月拉長(zhǎng)至24個(gè)月。
“南美鹽湖就像一艘巨輪，轉(zhuǎn)向慢但慣性大。”瑞銀礦產(chǎn)分析師艾琳娜·羅德里格斯預(yù)計(jì)，“2025年其供應(yīng)增速可能降至8%，但南美不會(huì)成為市場(chǎng)波動(dòng)的震源?！?/span>
需求側(cè)：政策與市場(chǎng)的交響曲
歐洲新能源車市場(chǎng)：中歐合作有望創(chuàng)造更多需求。
2025年1月1日，歐盟新車碳排放標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)入“地獄模式”——單車每公里碳排放限值降至95克。對(duì)于2024年平均排放仍達(dá)122克的大眾集團(tuán)而言，這意味著要么2025年多賣超百萬輛純電動(dòng)車，要么交出數(shù)十億歐元罰款。
“這不是選擇題，而是生存題。”大眾集團(tuán)CEO（首席執(zhí)行官）奧博穆在沃爾夫斯堡總部坦言。面對(duì)倒計(jì)時(shí)壓力，歐洲車企開始向中國(guó)同行伸出橄欖枝。
斯特蘭蒂斯集團(tuán)斥資15億歐元收購(gòu)零跑汽車20%股權(quán)，2025年將在歐洲推出基于零跑C10平臺(tái)的電動(dòng)SUV，售價(jià)2.5萬歐元起。據(jù)德國(guó)媒體報(bào)道，大眾也正在與中國(guó)車企進(jìn)行談判，討論在大眾埃姆登工廠聯(lián)合生產(chǎn)的可能性。大眾可以從中國(guó)同行的電動(dòng)汽車技術(shù)中受益，中國(guó)車企也可避免歐盟的稅收壁壘，但尚未就具體車型和合作模式達(dá)成一致。雷諾集團(tuán)與吉利成立合資公司，共同開發(fā)基于CMA-BEV平臺(tái)的新車型，首款車型將于2025年底登陸歐洲市場(chǎng)。
“這相當(dāng)于把中國(guó)的新能源車‘武器庫(kù)’直接搬到了歐洲?！辈魉固蛊嚪治鰩煱⒍魈亍ぐＡ只舳鞅硎?，“通過技術(shù)授權(quán)或合資生產(chǎn)，歐洲車企可以將新車型開發(fā)周期從36個(gè)月壓縮至18個(gè)月?！?/span>
除了與中國(guó)車企合作，引入更多新能源車技術(shù)和產(chǎn)品，混合動(dòng)力車型將是2025年歐洲汽車市場(chǎng)最值得期待的增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)（ACEA）的統(tǒng)計(jì)，2024年，歐洲混動(dòng)車注冊(cè)量超400萬輛，同比增長(zhǎng)近20%。
但歐洲混動(dòng)車型注冊(cè)增量主要來自油混車型，即以豐田混動(dòng)為代表的不可充電混合動(dòng)力車型。但油混車型的快速增長(zhǎng)疊加歐洲大幅收緊新車碳排放標(biāo)準(zhǔn)，將刺激歐洲車企在純電續(xù)航超過100公里的插電混動(dòng)車型上加大投入，因?yàn)檫@是消費(fèi)者轉(zhuǎn)化難度和滿足歐盟新排放法規(guī)的最佳平衡點(diǎn)。
比如寶馬新款插混車型X5 xDrive50e將純電續(xù)航提升至120公里，奔馳最新的E級(jí)轎車和SUV車型GLC的插電混動(dòng)版本純電續(xù)航均超過100公里，以滿足歐盟零排放里程占比要求。
而且對(duì)歐洲車企還有個(gè)好消息，中國(guó)車企在插電混動(dòng)和增程式混動(dòng)方面有雄厚的技術(shù)和車型積累，這些都可以成為歐洲車企快速向市場(chǎng)投放新車型的支撐。據(jù)瑞銀測(cè)算，若中歐合作車型在2025年達(dá)到50萬輛規(guī)模，將額外拉動(dòng)約3.5萬噸LCE需求。而且如果中歐合作讓歐洲消費(fèi)者體驗(yàn)到更先進(jìn)的新能源車，還能刺激歐洲新能源車市場(chǎng)整體提速，帶來更多鋰資源需求。
儲(chǔ)能電池：需求增量的重要來源。
根據(jù) CNESA DataLink 數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)新型儲(chǔ)能新增投運(yùn)109.8GWh（吉瓦時(shí)），新型儲(chǔ)能裝機(jī)總規(guī)模達(dá)184.2GWh，2024年一年新增投運(yùn)超過此前投運(yùn)的總和。海外儲(chǔ)能方面，2024年中國(guó)企業(yè)簽訂儲(chǔ)能大額訂單超150GWh。
根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)，2024年全球鋰電池總出貨量1545.1GWh，其中儲(chǔ)能電池369.8GWh，占比23.9%，2023年全球鋰電池總出貨量1202.6GWh，儲(chǔ)能電池224.2GWh，占比18.6%，儲(chǔ)能電池貢獻(xiàn)了2024年鋰電池增量的四成以上。
據(jù)高工產(chǎn)研GGII預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量將達(dá)到180GWh以上；繼續(xù)以接近翻倍的速度增長(zhǎng)。據(jù)TrendForce預(yù)計(jì)，歐洲2025年新型儲(chǔ)能裝機(jī)預(yù)計(jì)約40GWh，其中大儲(chǔ)將成為絕對(duì)主角，占比超過一半。而美洲2025年儲(chǔ)能裝機(jī)新增50GWh左右。
2026年1月1日起，美國(guó)對(duì)非電動(dòng)汽車用鋰電池的關(guān)稅稅率從7.5%上調(diào)至25%，疊加降息預(yù)期，2025年美國(guó)儲(chǔ)能將迎來投資+搶裝的雙重驅(qū)動(dòng)。另外加拿大的清潔技術(shù)制造投資稅收抵免（ITC）2024年開始實(shí)施，對(duì)儲(chǔ)能設(shè)施給予最高達(dá)建設(shè)成本30%的補(bǔ)貼，2025年ITC支持的儲(chǔ)能項(xiàng)目將逐步落地，兌現(xiàn)電池需求。此外智利2024年在容量機(jī)制、現(xiàn)貨市場(chǎng)、大型儲(chǔ)能項(xiàng)目招投標(biāo)方面都推出積極政策，2025年智利的光儲(chǔ)市場(chǎng)有望在諸多利好政策的刺激下持續(xù)高速增長(zhǎng)。
除了政策刺激，儲(chǔ)能市場(chǎng)更重要的改變來自商業(yè)可行性，彭博新能源財(cái)經(jīng)BNEF儲(chǔ)能研究專家Yayoi Sekine表示，“過去一年（2024年）電池成本大幅下降，企業(yè)更傾向于增加電池組和儲(chǔ)能容量來升級(jí)現(xiàn)有儲(chǔ)能系統(tǒng)，或者部署持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)的儲(chǔ)能系統(tǒng)，因?yàn)檫@可以更好地用于能源轉(zhuǎn)移或能源套利?！?/span>
2025年1月公布的中國(guó)國(guó)內(nèi)多個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目中標(biāo)結(jié)果顯示，儲(chǔ)能電池中標(biāo)價(jià)格已經(jīng)普遍低于0.5元/Wh，海外市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)以8美分/Wh-10美分/Wh的價(jià)格獲得沙特、阿聯(lián)酋超10GWh超大型儲(chǔ)能項(xiàng)目的訂單。電池成本的持續(xù)下降將打開更大的儲(chǔ)能市場(chǎng)空間，2025年儲(chǔ)能電池有望貢獻(xiàn)鋰電池增量的一半，成為主要增量來源。
消費(fèi)電子：新技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的額外增量。
根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)，2024年全球小型鋰電池（消費(fèi)電子為主）出貨量124.1GWh，是僅次于乘用車、儲(chǔ)能的第三大鋰電池應(yīng)用場(chǎng)景。疫情期間消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求爆發(fā)將小型鋰電池的市場(chǎng)容量推至100GWh以上，但2023年，隨著需求回落，小型鋰電池停止增長(zhǎng)，甚至比2022年有輕微衰退，同比下滑0.9%。但2024年，小型鋰電池再次開始增長(zhǎng)，同比2023年增加9.6%。
2025年小型鋰電池增速有望進(jìn)一步增加，因?yàn)橄M(fèi)電子產(chǎn)品同時(shí)迎來了IT技術(shù)和電池技術(shù)的雙重更新，新技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，消費(fèi)電子有望給鋰電池的市場(chǎng)需求貢獻(xiàn)額外增量。
2025年，手機(jī)、平板、PC、可穿戴設(shè)備等，都因?yàn)锳I技術(shù)的應(yīng)用不斷推出新產(chǎn)品和新功能，疊加政府給予消費(fèi)電子產(chǎn)品的補(bǔ)貼進(jìn)一步刺激了消費(fèi)者的換新需求。
同時(shí)2025年也是硬件設(shè)備更新的大年，英偉達(dá)發(fā)布50系顯卡，英特爾、AMD推出新架構(gòu)芯片，這些重大升級(jí)也會(huì)刺激消費(fèi)者的換新需求。
而且伴隨消費(fèi)電子產(chǎn)品升級(jí)換代的還有電池技術(shù)也在2025年迎來關(guān)鍵升級(jí)，消費(fèi)電子產(chǎn)品將率先大規(guī)模應(yīng)用碳硅負(fù)極、固態(tài)（半固態(tài)）等最新的電池技術(shù)，在產(chǎn)品體積不變甚至更小的前提下，提供更大電量、更快充電速度。
新硬件、新功能、新電池，2025年消費(fèi)電子產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)下，有望出現(xiàn)銷量和單個(gè)產(chǎn)品帶電量同時(shí)增長(zhǎng)的情況，二者的乘數(shù)效應(yīng)將帶來鋰資源需求的額外增量。保守估計(jì)，2025年小型鋰電池出貨量增速將超過10%，樂觀預(yù)計(jì)將超過15%，貢獻(xiàn)15GWh-20GWh的增量。
誰在掌控鋰的脈搏？
中國(guó)，作為全球70%鋰電池的生產(chǎn)者，中國(guó)正在通過“資源+技術(shù)”的雙重戰(zhàn)略重構(gòu)鋰供應(yīng)鏈。
資源方面，通過海外權(quán)益產(chǎn)能+國(guó)內(nèi)勘探突破，力爭(zhēng)在2030年將鋰資源自給率提升至60%。
技術(shù)創(chuàng)新方面，鹽湖提鋰技術(shù)創(chuàng)新提高資源收集效率，云母提鋰技術(shù)創(chuàng)新降低成本，鋰輝石直接生產(chǎn)氫氧化鋰，氯化鋰直接制備金屬鋰等新技術(shù)占領(lǐng)高品質(zhì)鋰鹽制備技術(shù)高地，鋰資源回收利用方面，在回收效率，自動(dòng)化回收等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，掌控回收前沿技術(shù)。中國(guó)企業(yè)要用技術(shù)優(yōu)勢(shì)對(duì)沖資源掌控者的資源優(yōu)勢(shì)。
歐洲正在面臨規(guī)則制定者的困境。歐盟在碳排放相關(guān)規(guī)則的制定上一直占據(jù)優(yōu)勢(shì)，這是其掌控新能源話語權(quán)的王牌，但現(xiàn)實(shí)卻陷入兩難：若堅(jiān)持嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，可能迫使車企大規(guī)模采購(gòu)中國(guó)電池，加速產(chǎn)業(yè)空心化；若放寬要求，則可能喪失氣候領(lǐng)導(dǎo)力，動(dòng)搖歐洲的新能源話語權(quán)。
美國(guó)在兩黨政策的反復(fù)中，其新能源車和電池市場(chǎng)的表現(xiàn)落后于中歐。2024年美國(guó)新能源車銷量超過150萬輛，同比增長(zhǎng)8%，和2023年同比增速近50%相比大幅降低，即便有《通脹削減法案》（IRA）的大額補(bǔ)貼，也無法扭轉(zhuǎn)新能源車增速放緩的趨勢(shì)。美國(guó)本土的電池產(chǎn)能建設(shè)也因需求放緩而頻頻亮起紅燈，LG的密歇根和亞利桑那工廠均在2024年宣布暫停，SK On的肯塔基工廠的二期項(xiàng)目也宣布推遲。
但美國(guó)企業(yè)在鋰資源博弈上的籌碼其實(shí)一點(diǎn)也不少，特斯拉依然是全球最領(lǐng)先的新能源車企之一，雖然2024年第一次全年銷量同比下跌，但其Model Y依然暢銷，而且2025年將推出更適合家庭使用的六座版Model Y和更便宜的入門車型，這些都有望帶來更大銷量。
美國(guó)企業(yè)在鋰資源上籌碼更多，目前以權(quán)益量計(jì)算，美國(guó)的雅寶ALB和Livent兩家公司掌握了全球超30%的鋰資源，特別是雅寶，同時(shí)在澳大利亞格林布什、皮爾巴拉和智利阿塔卡瑪全球三大鋰資源明星產(chǎn)區(qū)握有重要礦區(qū)權(quán)益。
所以在鋰資源博弈上，中國(guó)這個(gè)主要用戶博弈的對(duì)手除了澳大利亞和智利等鋰資源出產(chǎn)國(guó)，還有藏在背后掌握最多鋰資源權(quán)益的美國(guó)公司。
鋰資源的再平衡之戰(zhàn)已經(jīng)不是單純的數(shù)字計(jì)算，而是一場(chǎng)關(guān)于能源主權(quán)的深層變革。中國(guó)通過“資源+技術(shù)”雙輪驅(qū)動(dòng)構(gòu)建自主供應(yīng)鏈，歐洲在環(huán)保理想與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)間艱難權(quán)衡，美澳以資源為籌碼爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)，綠色轉(zhuǎn)型從來不是浪漫的烏托邦，而是一場(chǎng)需要精密計(jì)算的牌局。
中國(guó)現(xiàn)在是牌桌上籌碼最多、牌面最大的玩家，但每個(gè)玩家手里的底牌都不小，還沒到掀開底牌的勝負(fù)時(shí)刻，但2025年這場(chǎng)牌局即將過半，局勢(shì)將逐漸明朗。
