中國儲能網(wǎng)訊：
45%
對2025年光伏項(xiàng)目融資機(jī)會感到“緊張”的調(diào)研參與者占比
4.6%
2025年美國與英國10年期債券的平均收益率
10%-14%
仍需開發(fā)工作的“中期”項(xiàng)目的預(yù)期回報(bào)率
歐盟各地光伏價(jià)格蠶食效應(yīng)的飆升，疊加當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的波動，正在使歐盟電力市場復(fù)雜化，促使投資者尋找替代融資和電力承購結(jié)構(gòu)。Solar Media最近在倫敦舉辦了2025年光伏投融資歐洲峰會，會上討論了上述問題以及其他挑戰(zhàn)。
開發(fā)商發(fā)現(xiàn)，2023年和2024年的融資活動充滿挑戰(zhàn)，因?yàn)閷蓹?quán)回報(bào)的預(yù)期已升至風(fēng)險(xiǎn)較低的后期項(xiàng)目難以達(dá)到的水平。雖然可再生能源屬于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)類別，但早期階段的光伏和風(fēng)電項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施投資，可能使投資者對微薄的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)感到不滿。
賣方和買方對估值的看法不一。無論是出售項(xiàng)目還是簽訂購電協(xié)議(PPA)，市場都充滿挑戰(zhàn)。過去八個(gè)月，基準(zhǔn)利率有所下降，但這似乎并未刺激項(xiàng)目并購市場，并購曾是融資的主要推力。
盡管涉及的風(fēng)險(xiǎn)較高，但投資者正在開展一定程度的開發(fā)工作，以增加儲備項(xiàng)目的價(jià)值，并實(shí)現(xiàn)更高的回報(bào)目標(biāo)。買家追求的是那些距離準(zhǔn)備建造階段（開發(fā)中期）不遠(yuǎn)的項(xiàng)目，并試圖避免儲備項(xiàng)目中的早期開發(fā)階段項(xiàng)目過多，因這些項(xiàng)目難以公平估值。投資者越來越重視項(xiàng)目質(zhì)量和可交付性，摒棄了過于樂觀的預(yù)測，關(guān)注現(xiàn)實(shí)的結(jié)果。
預(yù)計(jì)2025年的融資活動將有所改善，但總體資本成本不會大幅下降，宏觀經(jīng)濟(jì)波動性持續(xù)偏高。Santander歐洲能源主管Bart White稱：“由于變量太多，每個(gè)人對未來的預(yù)測都很模糊?！?/span>
英國和美國的政府債券被視為可再生能源投資的替代品，因其收益率較高，2025年平均為4.6%。NTR首席投資官Anthony Doherty表示，投資者會問他：“你的資本回報(bào)率比債券收益率高出多少？如果不高，我們可能選擇投資政府債券” 。
