中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，萬(wàn)華化學(xué)（600309.SH）發(fā)布2024年業(yè)績(jī)快報(bào)：全年?duì)I收首破1800億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)3.83%，但凈利潤(rùn)卻同比下滑22.49%。
對(duì)于上述業(yè)績(jī)表現(xiàn)，萬(wàn)華化學(xué)方面解釋稱，2024年，其主要產(chǎn)品銷量雖持續(xù)增長(zhǎng)，但科研投入增加、三項(xiàng)費(fèi)用上升，加之部分投資項(xiàng)目計(jì)提減值或報(bào)廢，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，2025年被萬(wàn)華化學(xué)董事長(zhǎng)廖增太稱為“變革年”。廖增太直言：“萬(wàn)華在舒適圈的時(shí)間太長(zhǎng)，如今行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化時(shí)代，我們要進(jìn)一步提高管理效率和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力?！币羁陶J(rèn)識(shí)到電池材料業(yè)務(wù)是萬(wàn)華實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性布局，是萬(wàn)華真正意義上的“二次創(chuàng)業(yè)”。
增收不增利
業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2024年萬(wàn)華化學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1820.69億元，同比增長(zhǎng)3.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)130.33億元，同比下降22.49%。截至2024年年底，萬(wàn)華化學(xué)總資產(chǎn)2933.33億元，較上年同期增長(zhǎng)15.92%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益946.26億元，較報(bào)告期初增長(zhǎng)6.73%。
分季度來(lái)看，2024年一季度至四季度的營(yíng)業(yè)收入分別為461.61億元、509.06億元、505.37億元、344.65億元。凈利潤(rùn)方面，2024年一季度至四季度分別為41.57億元、40.17億元、29.19億元和19.4億元。從營(yíng)收角度來(lái)看，萬(wàn)華化學(xué)在第四季度的營(yíng)收數(shù)據(jù)相較前三季度下滑明顯，從利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，第三季度和第四季度的利潤(rùn)同樣呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。
作為我國(guó)化工領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，萬(wàn)華化學(xué)的業(yè)務(wù)范圍涵蓋聚氨酯、石化、精細(xì)化學(xué)品、新興材料等板塊。
根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，萬(wàn)華化學(xué)主要產(chǎn)品純MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）和聚合MDI在2024年的均價(jià)分別為19037.45元/噸和17297.21元/噸，同比下跌5.28%和上漲8.18%。此外，石化產(chǎn)品中，丙烯、環(huán)氧丙烷、丙烯酸、環(huán)氧乙烷價(jià)格同比漲跌不一?？傮w來(lái)看，萬(wàn)華化學(xué)的主要產(chǎn)品全年景氣度保持平穩(wěn)。
從原材料價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，2024年純苯均價(jià)8269.89元/噸，同比上漲14.49%，5000大卡煤炭均價(jià)787.94元/噸，同比下跌10.26%，丙烷均價(jià)5182.48元/噸，同比上漲0.36%。丁烷均價(jià)5190.36元/噸，同比上漲0.66%。
記者注意到，受多方面因素影響，2024年MDI行業(yè)景氣度下行。中原證券研報(bào)指出，未來(lái)全球MDI產(chǎn)能增量有限，需求端則受益于下游家電、汽車等以舊換新政策推動(dòng)，有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，從而推動(dòng)MDI行業(yè)供需格局好轉(zhuǎn)和景氣的復(fù)蘇。2025年以來(lái)全球聚氨酯龍頭陸續(xù)上調(diào)掛牌價(jià)，行業(yè)盈利有所提升。
此外，中原證券研報(bào)還提到，萬(wàn)華化學(xué)乙烯一期項(xiàng)目以及在建的二期項(xiàng)目將使用部分乙烷進(jìn)料。相比于原油路線，乙烷裂解制乙烯路線具有較大的成本優(yōu)勢(shì)，公司石化業(yè)務(wù)盈利有望改善。
萬(wàn)華化學(xué)也感受到了市場(chǎng)變化帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力。廖增太在2025年新年致辭中提到：“萬(wàn)華在舒適圈的時(shí)間太長(zhǎng)，如今行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化時(shí)代，我們要進(jìn)一步提高管理效率和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力?！睘榇?，萬(wàn)華化學(xué)把2025年的管理主題定義為“變革年”。
“二次創(chuàng)業(yè)”
“新的一年，我們的戰(zhàn)略要更加聚焦，打造極致的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。加快MDI擴(kuò)能提效，確保乙烯一期改造項(xiàng)目與二期建設(shè)項(xiàng)目如期投產(chǎn)，大力推進(jìn)特種聚烯烴項(xiàng)目，加速精細(xì)化學(xué)品的迭代升級(jí)，進(jìn)一步提升現(xiàn)有產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！绷卧鎏f(shuō)道。
今年2月，有消息稱，應(yīng)巴斯夫和陶氏的請(qǐng)求，美國(guó)特設(shè)MDI公平貿(mào)易聯(lián)盟提交了一份請(qǐng)?jiān)笗?shū)，針對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的MDI提出了新的反傾銷和反補(bǔ)貼稅申請(qǐng)，根據(jù)請(qǐng)?jiān)溉擞?jì)算出的傾銷幅度估計(jì)在305.81%至507.13%之間。
一位接近萬(wàn)華化學(xué)的人士表示，萬(wàn)華化學(xué)直接對(duì)美國(guó)的MDI出口量占總產(chǎn)量比重不高。預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)這一申請(qǐng)進(jìn)行辯護(hù)，同時(shí)采取措施，比如通過(guò)其位于匈牙利的工廠實(shí)現(xiàn)對(duì)美出口。
此外，民生證券在研報(bào)中提到，萬(wàn)華化學(xué)向美國(guó)出口MDI約占公司出口總量的26%，占公司MDI產(chǎn)能低于8%。自特朗普第一個(gè)任期以來(lái)，MDI對(duì)美出口關(guān)稅被提升至25%，萬(wàn)華化學(xué)憑借成本優(yōu)勢(shì)，2022年以來(lái)仍保持每年20萬(wàn)噸以上的對(duì)美出口。但受較高的關(guān)稅和運(yùn)費(fèi)影響，對(duì)美出口價(jià)格低于國(guó)內(nèi)和其他市場(chǎng)。2022—2024年，萬(wàn)華化學(xué)聚合MDI出口至北美的離岸人民幣價(jià)格比公司出口均價(jià)分別低598元/噸、1349元/噸和1171元/噸；比國(guó)內(nèi)內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)均價(jià)分別低1609元/噸、4502元/噸和5035元/噸。鑒于此，預(yù)計(jì)北美市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)華化學(xué)整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)比例較低。
對(duì)于萬(wàn)華化學(xué)的未來(lái)發(fā)展，廖增太強(qiáng)調(diào)，要深刻認(rèn)識(shí)到電池材料業(yè)務(wù)是萬(wàn)華實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性布局，是萬(wàn)華真正意義上的“二次創(chuàng)業(yè)”。
就鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的布局情況，記者聯(lián)系萬(wàn)華化學(xué)方面置評(píng)，對(duì)方未予回復(fù)。
記者注意到，2月24日，萬(wàn)華化學(xué)新一代電池材料產(chǎn)業(yè)園在煙臺(tái)海陽(yáng)市開(kāi)工。該項(xiàng)目總投資168億元，2025年計(jì)劃投資7億元，占地面積1850畝，主要建設(shè)電池正負(fù)極材料生產(chǎn)廠房及相關(guān)配套設(shè)施，計(jì)劃2026年6月投產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵鋰生產(chǎn)線，2032年12月全部投產(chǎn)。
廖增太表示，萬(wàn)華化學(xué)將電池材料作為再造一個(gè)“新萬(wàn)華”的千億新業(yè)務(wù)進(jìn)行精心培育。目前，集團(tuán)打造了一支500余人的電池材料研發(fā)隊(duì)伍，取得了一系列突出的創(chuàng)新成果。
此前，2024年2月，萬(wàn)華化學(xué)全資子公司萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)電池科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)華電池”）與銅陵化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銅化集團(tuán)”）簽署《安徽六國(guó)化工股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，萬(wàn)華電池通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓銅化集團(tuán)持有的安徽六國(guó)化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“六國(guó)化工”）5%股權(quán)，交易金額1.16億元。
2024年2月，萬(wàn)華化學(xué)斥資4.15億元，通過(guò)萬(wàn)華電池受讓銅化集團(tuán)所持安納達(dá)15.2%股權(quán)、六國(guó)化工5%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)間接控股安納達(dá)、間接參股六國(guó)化工。
萬(wàn)華化學(xué)將鋰電池材料視為第二增長(zhǎng)曲線。但當(dāng)前時(shí)期，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）統(tǒng)計(jì)，2024年1—10月，中國(guó)鋰電池新增規(guī)劃項(xiàng)目（含簽約、公告、開(kāi)工，下同）57個(gè)，較2023年減少40%，規(guī)劃產(chǎn)能約545GWh，較2023年下降超60%。同時(shí)，根據(jù)高工鋰電對(duì)80家主要鋰電企業(yè)利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)，產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)從2022年的2095億元，下降到2024年前三季度的652億元，預(yù)計(jì)2024年全年鋰電產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有望達(dá)到1000億元左右，同比下滑幅度或?qū)⑦_(dá)到50%。
不過(guò)，萬(wàn)華化學(xué)布局的磷酸鐵鋰領(lǐng)域在2024年迎來(lái)增長(zhǎng)。GGII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)正極材料出貨量335萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35%。其中磷酸鐵鋰材料出貨246萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49%，占比正極材料總出貨量比例近74%。
