中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：有分析師表示，不包括尼克森，中海油2013年產(chǎn)量可能只能增長(zhǎng)3%-6%；加上尼克森，增長(zhǎng)可能會(huì)激增至27%
作為最能賺錢的三大油企之一，中海油恐怕是第一次因?yàn)闃I(yè)績(jī)下滑而遭到市場(chǎng)如此強(qiáng)烈的關(guān)注。
8月21日，中海油公布了2012年半年報(bào)，由于業(yè)績(jī)下降近兩成，遜于部分券商機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，導(dǎo)致昨日多家券商紛紛下調(diào)對(duì)中海油的評(píng)級(jí)。受此影響，其股價(jià)因此下跌1.72%。
有券商認(rèn)為，中海油未來(lái)或只能通過(guò)海外并購(gòu)維持增長(zhǎng)，從其急欲收購(gòu)尼克森則可看出端倪。
業(yè)績(jī)下滑超市場(chǎng)預(yù)期
遭多家券商下調(diào)評(píng)級(jí)
中海油2012年半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)凈利318.7億元，同比降低19%。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，中海油稱是由于受蓬萊19-3油田停產(chǎn)以及資源稅上漲的影響。
泓福證券研究報(bào)告表示，中海油上半年業(yè)績(jī)較市場(chǎng)預(yù)期下跌11%，而且中期息減少40%。
盡管國(guó)家下調(diào)石油特別收益金(暴利稅)起征點(diǎn)，減少支出21%，至136.39 億，不過(guò)，開(kāi)征資源稅及海外新并購(gòu)項(xiàng)目成本高，令凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下跌。
此外，在產(chǎn)量方面，受累于蓬萊油田未復(fù)產(chǎn)，加上部分項(xiàng)目停產(chǎn)維修以及印尼ONWJ 區(qū)塊出售影響，中海油期內(nèi)產(chǎn)量較去年同期下跌4.6%至1.6 億桶油當(dāng)量，其中原油及天然氣產(chǎn)量分別跌4.7%及6%。即使實(shí)現(xiàn)油氣價(jià)大升，亦無(wú)法完全彌補(bǔ)當(dāng)中收入損失。集團(tuán)管理層現(xiàn)時(shí)維持全年產(chǎn)量不變，未來(lái)若以并購(gòu)提升產(chǎn)能，相信成本較高，將進(jìn)一步影響公司盈利表現(xiàn)，投資者應(yīng)予留意。
大和總研發(fā)表研究報(bào)告稱，中海油管理層在投資者會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)量可以恢復(fù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)趨勢(shì)并會(huì)持續(xù)至2014年至2015年，管理層未有透露預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的數(shù)字？
不過(guò)，該行預(yù)計(jì)，中海油未來(lái)三年盈利將繼續(xù)受壓，下調(diào)其2013年至2015年之盈利預(yù)測(cè)4%至7%，降目標(biāo)價(jià)2.3%至20.8元？該行還指出，下調(diào)盈測(cè)主要由于預(yù)計(jì)其勘探支出增加以及尼日利亞項(xiàng)目將令其稅率提升，其2013年至2015年之產(chǎn)量，將會(huì)分別增長(zhǎng)12%、13%及15%。
德銀認(rèn)為，中海油業(yè)績(jī)倒退及為收購(gòu)尼克森作準(zhǔn)備而大削派息，仍令市場(chǎng)感到失望，重申其評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)則降3%至18.4元。 渣打也表示，受稅項(xiàng)影響降中海油盈測(cè)，目標(biāo)價(jià)微降至18元。
但是，隨著國(guó)際油價(jià)的上漲，業(yè)內(nèi)對(duì)中海油下半年的業(yè)績(jī)還算樂(lè)觀。卓創(chuàng)資訊分析師胡惠春告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速適度反彈會(huì)給中海油帶來(lái)較好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，其業(yè)績(jī)可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)。
指望海外并購(gòu)維持增長(zhǎng)
收購(gòu)尼克森產(chǎn)量可增20%
除了業(yè)績(jī)下滑，近段時(shí)間對(duì)于中海油來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)兒“鬧心”。
中海油半年報(bào)稱，將中期股息削減40%，至每股0.15港元，以節(jié)省現(xiàn)金收購(gòu)尼克森。收購(gòu)交易仍需得到加拿大政府的批準(zhǔn)。
但是，這筆收購(gòu)目前由于涉及內(nèi)幕交易可能會(huì)面臨變數(shù)。
7月23日，中海油宣布收購(gòu)尼克森。隨后，與中海油有合作關(guān)系的熔盛重工大股東張志熔涉嫌提前獲取收購(gòu)消息并在紐約股票市場(chǎng)上操作，非法獲利超過(guò)1300萬(wàn)美元。美國(guó)證監(jiān)會(huì)緊急凍結(jié)問(wèn)題賬戶，正在著手調(diào)查。
中海油董事長(zhǎng)王宜林8月22日在媒體見(jiàn)面會(huì)上表示，中海油支持美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)異常情況進(jìn)行監(jiān)管，并對(duì)美監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查高度配合。該交易純粹為商業(yè)行為，公司對(duì)該交易充滿信心，未來(lái)并無(wú)分割尼克森資產(chǎn)的計(jì)劃。
有業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，盡管中海油對(duì)此次收購(gòu)信心十足，但這筆收購(gòu)最終能否收購(gòu)成功，由于內(nèi)幕交易案還未有定論，所以還存在諸多未知因素。
而如果交易完成，這將是中國(guó)公司最大的一筆海外收購(gòu)。對(duì)于中海油來(lái)說(shuō)，此次收購(gòu)對(duì)其提升業(yè)績(jī)也具有重大作用。
“這一交易如順利完成，將使中海油增加約30%的凈探明儲(chǔ)量和約20%的凈產(chǎn)量。”王宜林說(shuō)。
美銀美林則表示，中海油只能通過(guò)海外并購(gòu)維持增長(zhǎng)，最近收購(gòu)尼克森證實(shí)此點(diǎn)。中海油正急速由中國(guó)國(guó)有石油企業(yè)，轉(zhuǎn)化成一個(gè)國(guó)際性企業(yè)，由常規(guī)(水資源)轉(zhuǎn)化成非常規(guī)(油砂/頁(yè)巖)。然而，轉(zhuǎn)型過(guò)程中，中海油可能面臨許多運(yùn)作和整合問(wèn)題，因?yàn)槠髽I(yè)文化的差異，以及缺乏作為一家海外運(yùn)營(yíng)商、在發(fā)達(dá)國(guó)家以及油砂/深水項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。
“不包括尼克森，中海油2013年產(chǎn)量可能只能增長(zhǎng)3%-6%。加上尼克森，增長(zhǎng)可能會(huì)激增至27%。”（■本報(bào)記者 李春蓮）
