瘋狂的鋰電池！
7月以來，鋰電池概念板塊數(shù)十只股票的平均漲幅高達(dá)59.73%，漲幅最大的成飛集成甚至達(dá)到了347%。同期上證指數(shù)漲幅不過11%，中小板指數(shù)為25%。
市場(chǎng)一片頂“鋰”膜拜！
有“鋰”走天下，但高處也不勝寒，剔除該板
塊中虧損個(gè)股后，鋰電池概念板塊的平均2010年動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)89倍，市凈率高達(dá)10.55倍。而同期已經(jīng)被業(yè)內(nèi)廣泛認(rèn)同為高估的中小板市盈率僅為57倍，滬深300更是僅有32倍。
就是說，目前鋰電池概念板塊的平均估值水平已經(jīng)高出中小板50%，而中小板已然高估滬深300近80%，實(shí)際上，鋰電池概念板塊是滬深300估值的近1.8倍。
如此的估值高企，僅僅在51個(gè)交易日內(nèi)就宣告完成，而監(jiān)管層近期對(duì)于概念類股票投資炒作的監(jiān)控也同樣表達(dá)出了對(duì)此現(xiàn)象的不滿。而這樣的不滿就來自于業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c股價(jià)增速的不對(duì)等。
《華夏理財(cái)》研究發(fā)現(xiàn)，目前鋰電池概念板塊上市公司中，原本就以鋰電池上下游生產(chǎn)為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司數(shù)量占該板塊的涉鋰公司總數(shù)的52%，大部分涉鋰公司對(duì)于該行業(yè)處于“半路出家”狀態(tài)。這其中有紡織企業(yè)轉(zhuǎn)型做鋰，也有之前顯像管行業(yè)公司投資鋰電。
半路改行做鋰的企業(yè)無不看中的是國(guó)家扶植的政策優(yōu)惠與未來憧憬的廣闊市場(chǎng)前景，而這些公司在人才與技術(shù)經(jīng)驗(yàn)方面的儲(chǔ)備明顯不足，也為企業(yè)轉(zhuǎn)型后的業(yè)績(jī)前景埋下了幾分不確定性。
而從涉鋰板塊公司的主營(yíng)結(jié)構(gòu)中也可以看出，指望業(yè)績(jī)成為支撐估值的條件，短期來看是存在困難的。
在大部分轉(zhuǎn)行投資鋰電池上下游行業(yè)的公司中，多數(shù)企業(yè)是近期剛剛上馬或是有意向投資鋰電池項(xiàng)目，投資額從百萬到十億不等。即使已經(jīng)開工建設(shè)的新項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)周期短則一年半，長(zhǎng)的需要兩至三年時(shí)間方可建成投產(chǎn)，考慮到新項(xiàng)目的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這個(gè)時(shí)間將會(huì)更長(zhǎng)。
從這些“半路出家”的涉鋰企業(yè)的主營(yíng)收入構(gòu)成中也可看出，指望鋰電池項(xiàng)目在短期內(nèi)成為提升公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)極，平滑目前的股價(jià)高估基本是不可能的。
以*ST偏轉(zhuǎn)為例，該公司是一家以生產(chǎn)彩色顯像管用偏轉(zhuǎn)線圈及配套產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)，由于市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)變與行業(yè)技術(shù)的不斷發(fā)展，公司已經(jīng)連續(xù)數(shù)年處于虧損狀態(tài)。2010年中期，該公司鋰離子電池與電芯業(yè)務(wù)共計(jì)貢獻(xiàn)主營(yíng)收入250.37萬元，占公司主營(yíng)收入的比重為0.59%，而這個(gè)鋰電池項(xiàng)目在2009年巨虧2809萬元，2010年上半年仍然虧損近千萬。
可見，目前尚處于概念狀態(tài)的鋰電池概念股，全板塊新項(xiàng)目大面積盈利并不現(xiàn)實(shí)，而目前估值的高企卻是扎扎實(shí)實(shí)擺在投資者面前的問題。
歷史似乎在重演10年之前的那場(chǎng)轟轟烈烈的網(wǎng)絡(luò)泡沫，喧鬧最后仍將回看業(yè)績(jī)支撐。大浪淘沙過后，只有概念沒有業(yè)績(jī)的股票的價(jià)值回歸，只是時(shí)間問題。
到底是“鋰”直氣壯，還是“鋰”屈詞窮？
近期，《華夏理財(cái)》派出6路記者，分別趕赴浙江、江蘇、江西、廣東、河南、北京等六省市，實(shí)地探訪十余家有鋰電池項(xiàng)目的上市公司，為讀者還原那些最火鋰電池公司的真面目。
72億資金殺入氣勢(shì)洶洶 成飛集成鋰電生米成熟飯
Q=華夏理財(cái)
A=中航鋰電經(jīng)理部部長(zhǎng)周向前
Q:中航鋰電的鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目已經(jīng)開工建設(shè)，那么，工程的資金是由誰來出？
A:目前公司的二期項(xiàng)目主要還是由中航鋰電進(jìn)行出資，中航工業(yè)集團(tuán)公司也會(huì)給予一些支持。
Q:按照此前成飛集成對(duì)外披露的信息，這一項(xiàng)目的總投資額為17億元，但目前公司的凈資產(chǎn)只有3.6億元，如何能夠確保工程資金足額到位？
A:按照計(jì)劃，以我們現(xiàn)有的資金可以保證到明年下半年之前，不會(huì)出現(xiàn)資金斷檔的問題，目前工程還處于前期的基建階段，所需要的資金不大，工程的大部分資金投入到后期的生產(chǎn)線安裝上。
Q:目前在建的項(xiàng)目早在去年就已經(jīng)開工建設(shè)，為什么考慮引入成飛集成增資？
A:引入成飛集成是集團(tuán)公司的意思，中航鋰電和成飛集成目前都已經(jīng)被劃歸到中航工業(yè)集團(tuán)下屬的防務(wù)公司，集團(tuán)公司也意在打造鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。
9月8日，當(dāng)記者來到位于河南省洛陽(yáng)市西南城郊的徐家營(yíng)村時(shí)，這里已經(jīng)是一派繁忙的建筑工地，灰色的圍墻里矗立著高高的塔吊，腳手架下是即將完工的鋼筋混凝土廠房。這里就是中航鋰電正在建設(shè)的動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目生產(chǎn)基地。
中午時(shí)分，一群建筑工人陸陸續(xù)續(xù)走出工地，準(zhǔn)備去吃午飯。工地門口停放的那輛白色的純電動(dòng)汽車，沒有引起任何人的注意。
對(duì)于最近兩個(gè)月來國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上風(fēng)起云涌的鋰電風(fēng)潮，這里似乎無人知曉。但由于增資該項(xiàng)目，遠(yuǎn)在千里之外的四川成飛集成(200190)股票價(jià)格在2個(gè)月間暴漲300%，吸引了二級(jí)市場(chǎng)上超過72億元的資金流涌入。
成飛集成“被炒作”
9月9日，在停牌7天之后，成飛集成復(fù)牌交易。
經(jīng)過1個(gè)小時(shí)的短暫停牌之后，成飛集成的股價(jià)以43.5元/股開盤，隨即便出現(xiàn)一波巨幅的拉升，中午收盤前，股價(jià)最高拉升至51.3元/股，不到一個(gè)小時(shí)的時(shí)間股價(jià)暴漲了16.5%。
顯然，資金對(duì)于成飛集成的熱情，并沒有受到監(jiān)管部門禁炒令的影響而有所消減。
在9月2日前，成飛集成因連續(xù)4天漲停，超出了3天20%漲幅的偏離值而被停牌。這已經(jīng)是公司兩個(gè)月之內(nèi)第三次因股價(jià)異動(dòng)而被停牌了，在此期間，公司也曾因此發(fā)布了四次核查公告。
這一切，源于7月6日成飛集成發(fā)布的一紙公告。公司將以不低于9.7元/股的價(jià)格定向增發(fā)不超過1.06億股，所募集10.2億元資金在扣除發(fā)行費(fèi)用之后的凈額，將全部用于增資中航鋰電(洛陽(yáng))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中航鋰電”)建設(shè)的鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目。
一石激起千層浪。方案一公布，立刻受到散戶資金的追捧，從7月6日至7月12日的5個(gè)交易日連拉5個(gè)漲停。鑒于此，公司在7月14日臨時(shí)停牌發(fā)布核查公告，并發(fā)布警示項(xiàng)目投資有可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
然而，市場(chǎng)資金對(duì)于成飛集成的炒作并未因此罷休。在經(jīng)過半個(gè)月的平行整理之后，8月初，公司股價(jià)再次出現(xiàn)放量拉升。最終，在9月1日公司第三次因異常波動(dòng)而停牌核查的時(shí)候，股價(jià)已經(jīng)從公告發(fā)布前的11.5元/股拉升至47.7元/股，2個(gè)月的時(shí)間股價(jià)漲幅超過300%，成飛集成的總市值也在此期間暴增72億元，流通市值更是從7.5億元一路飆升至31億元。
此間行業(yè)分析師認(rèn)為，由于該公司流通盤規(guī)模小，更加便于散戶資金的炒作。
根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)，從7月6日該股啟動(dòng)之時(shí)，就明顯體現(xiàn)出游資炒作的痕跡。其中廣發(fā)證券杭州天目山營(yíng)業(yè)部、中信金通證券臺(tái)州府道營(yíng)業(yè)部和中信證券天津友誼路營(yíng)業(yè)部，幾乎都是第一天位居買入榜第一位之后，第二天就出現(xiàn)在賣出榜第一位。
中航鋰電“太委屈”
“公司現(xiàn)在因?yàn)楣蓛r(jià)的問題，壓力很大。”8月20日，成飛集成董秘程雁在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，不方便對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)述。
對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)上瘋狂的炒作，成飛集成方面表現(xiàn)出了盡可能的低調(diào)。“雖然重組方案已經(jīng)確定公布，但之后還有很多具體工作尚未完成。”公司稱從7月6日發(fā)布增發(fā)方案之后，就沒有接受過任何機(jī)構(gòu)的調(diào)研。這導(dǎo)致了目前投資者除公司發(fā)布的增發(fā)預(yù)案之外，無法了解到任何關(guān)于此次增資鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目的信息。
9月8日，《華夏時(shí)報(bào)》記者前往位于河南省洛陽(yáng)市的中航鋰電，了解此次成飛集成所增資的鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目情況。
“現(xiàn)在因?yàn)槌娠w集成股價(jià)的問題，按照集團(tuán)公司方面要求，我們不方便對(duì)外公布項(xiàng)目的信息。”9月8日，中航鋰電經(jīng)理部部長(zhǎng)周向前面對(duì)記者的來訪，也表現(xiàn)得無可奈何。
不過，對(duì)于目前市場(chǎng)上所謂“中航鋰電只是一個(gè)組裝廠缺乏任何核心技術(shù)”等質(zhì)疑，周向前認(rèn)為外界存在誤解，“我們自主開發(fā)的大容量鋰電池生產(chǎn)線，特別是在生產(chǎn)100AH以上容量電池上，已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)極具競(jìng)爭(zhēng)力了，而且現(xiàn)在公司在訂單上已經(jīng)供不應(yīng)求了。”
在周向前的帶領(lǐng)下，記者試乘了院子里停放的一輛大巴車。“驅(qū)動(dòng)這樣的大巴車，需要300多塊電池，每塊電池大概有180AH的容量。”周向前用腳踩著大巴車的底盤，告訴記者：“這輛車是每天接送我們上下班的班車，里面全都是電池。”為了讓記者相信，他找來大巴車司機(jī)載著記者駛出廠區(qū)。
中航集團(tuán)“拉郎配”
經(jīng)過5分鐘的運(yùn)行，電動(dòng)車進(jìn)入到一片工地。周向前證實(shí)，這里就是中航鋰電正在建設(shè)的動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目生產(chǎn)基地。在中航鋰電內(nèi)部，這一正在建設(shè)的生產(chǎn)區(qū)被稱為二期工程。相對(duì)于一期工程目前僅有的2條生產(chǎn)線以及3000萬AH的產(chǎn)能，正在建設(shè)的二期工程占地525畝，建成后將超過40條生產(chǎn)線，產(chǎn)能達(dá)到6.8億AH.
根據(jù)成飛集成的增發(fā)預(yù)案披露，這一工程總投資為17億元，整個(gè)工程為成飛集成、天津裕豐股權(quán)投資管理有限公司、中航投資控股有限公司、江西洪都航空工業(yè)股份有限公司(600316)及中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司共同增資，其中，成飛集成增資額為10.2億元，全部增資完成后預(yù)計(jì)占中航鋰電約60%的股權(quán)。
按照預(yù)案，成飛集成要想實(shí)施這一非定向增發(fā)方案，還需要得到公司董事會(huì)同意、評(píng)估機(jī)構(gòu)出具正式評(píng)估報(bào)告以及報(bào)請(qǐng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)等一系列程序。
既然作為這一項(xiàng)目大股東的成飛集成還處于增發(fā)募資的審核階段，那么，眼前這一在建工程的資金又是從何而來？
對(duì)于記者的疑問，周向前解釋為，目前在建工程的資金主要來自于中航鋰電，因?yàn)榍捌诨üこ痰馁Y金使用較少，整個(gè)項(xiàng)目的主要資金投入是后期的生產(chǎn)線裝配，以公司現(xiàn)有的資金實(shí)力，可以堅(jiān)持到明年下半年。
“以我們開始的想法，還是想一步一步地走，不過集團(tuán)公司(中航集團(tuán))認(rèn)為，我們的發(fā)展速度要更快一些。”周向前告訴記者。
6月24日和26日，中航集團(tuán)總經(jīng)理林左鳴曾兩次前往洛陽(yáng)督導(dǎo)項(xiàng)目工程的建設(shè)進(jìn)程。按照林左鳴的想法，今后幾年國(guó)內(nèi)鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)將會(huì)出現(xiàn)“井噴”，而中航工業(yè)想要進(jìn)入鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展，就必須要形成“狼群效應(yīng)”，形成全價(jià)值鏈競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。也正是基于這一原因，目前同歸中航集團(tuán)防務(wù)分公司旗下的中航鋰電和成飛集成，自然是集團(tuán)在鋰電產(chǎn)業(yè)上進(jìn)行整合的重點(diǎn)。
電解液產(chǎn)能世界第一 江蘇國(guó)泰核心材料十月中試
Q=華夏理財(cái)
A=江蘇國(guó)泰副總經(jīng)理、國(guó)泰華榮董事長(zhǎng)郭軍
Q:目前，國(guó)泰華榮的電解液產(chǎn)量占到國(guó)內(nèi)第一、世界第三的位置。面對(duì)鋰電池概念股炒作一飛沖天、一地雞毛亂舞的情形，公司如何看待？
A:目前市場(chǎng)上電解液和六氟磷酸鋰的產(chǎn)能一家報(bào)得比一家高，大家都在喊擴(kuò)產(chǎn)能，但“產(chǎn)能并不代表實(shí)際產(chǎn)出量”，“真正喊得出也要做得出，賣得好”。也許目前產(chǎn)能報(bào)得高也是在儲(chǔ)備產(chǎn)能，以備將來新能源汽車爆發(fā)增長(zhǎng)后的需要。
Q:貴公司做了十年電解液，營(yíng)收和利潤(rùn)情況如何？上市公司對(duì)這塊業(yè)務(wù)支持情況如何？
A:公司營(yíng)收一直不錯(cuò)。據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)披露，在銷售額和利潤(rùn)方面，公司業(yè)務(wù)占到上市公司三分之一不到，毛利率為30%多一點(diǎn)，比上市公司出口貿(mào)易等其他主營(yíng)業(yè)務(wù)稍高。上市公司對(duì)國(guó)泰華榮這一塊發(fā)展一直很重視，最近分別對(duì)公司電解液和有機(jī)硅項(xiàng)目增資4000多萬和2400多萬元。
Q:貴公司對(duì)鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景如何看待？
A:鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景主要取決于電動(dòng)汽車業(yè)的發(fā)展，目前，中國(guó)的電動(dòng)汽車正處于起步階段，整個(gè)市場(chǎng)也才剛起來，對(duì)于發(fā)展前景要一邊走一邊看，當(dāng)前很難對(duì)此下一個(gè)準(zhǔn)確定論。
在張家港市金港鎮(zhèn)的港豐路和塍東路交叉口東北側(cè)，目前國(guó)內(nèi)最大的鋰電池電解液生產(chǎn)廠商——江蘇國(guó)泰旗下的國(guó)泰華榮化工新材料公司安靜地坐落于此，不事張揚(yáng)。
這是一座占地43畝的老廠區(qū)，江蘇國(guó)泰于2001年在此成立了由其控股78.89%的國(guó)泰華榮化工新材料公司，開始了鋰電池電解液的生產(chǎn)實(shí)踐，經(jīng)過技術(shù)創(chuàng)新，包括索尼、三星、LG、松下等在內(nèi)的眾多跨國(guó)公司都是其客戶。
據(jù)張家港市環(huán)保局監(jiān)察大隊(duì)一位陳姓工作人員告訴記者，今年10月前，2000噸電解液生產(chǎn)線要搬離老廠區(qū)。
新擴(kuò)產(chǎn)能即將投產(chǎn)
據(jù)江蘇國(guó)泰副總經(jīng)理、國(guó)泰華榮董事長(zhǎng)郭軍介紹，華榮化工于2007年11月在揚(yáng)子江國(guó)際化工園擴(kuò)建電解液項(xiàng)目3000噸，電解液產(chǎn)能向新廠集中。
公司新廠區(qū)的電解液項(xiàng)目今年1月已收到蘇州市環(huán)境保護(hù)局試生產(chǎn)審核意見和安全生產(chǎn)監(jiān)督局試生產(chǎn)備案證明，開始為期3-6個(gè)月的試生產(chǎn)。目前，公司正在按規(guī)定完成環(huán)評(píng)和安檢驗(yàn)收手續(xù)，再進(jìn)行職業(yè)衛(wèi)生評(píng)價(jià)和能耗評(píng)價(jià)，到10月底完成一切手續(xù)后，正式投產(chǎn)。
據(jù)公司高層介紹，新老廠區(qū)的電解液產(chǎn)能已達(dá)到5500噸，其中老產(chǎn)區(qū)的2500噸會(huì)擇機(jī)搬至新廠區(qū)，屆時(shí)，公司將成為產(chǎn)量居全球第一的鋰電池電解液生產(chǎn)廠家。
鋰電池電解液在電池產(chǎn)業(yè)鏈上需求量較大，電解液占到鋰電池成本的25%左右，毛利率接近30%，基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，國(guó)泰華榮化工處于龍頭地位。
核心技術(shù)國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行
六氟磷酸鋰是電解液的重要原材料，其生產(chǎn)合成的核心技術(shù)仍掌握在發(fā)達(dá)國(guó)家手中，呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)僅天津金牛有250噸的自用產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)電解液企業(yè)都需要向外資購(gòu)買。因此，六氟磷酸鋰國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。
為此，國(guó)泰華榮聯(lián)手江蘇國(guó)泰作為主要出資者成立一家專門攻關(guān)生產(chǎn)六氟磷酸鋰的股份制公司——亞源高新技術(shù)材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱亞源高新)，其中，江蘇國(guó)泰持股36%，華榮化工持股45%。據(jù)郭軍介紹：“亞源高新建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)六氟磷酸鋰300噸，按1噸六氟磷酸鋰可做8噸電解液計(jì)算，300噸可做出2400噸電解液，如果按國(guó)泰華榮全部達(dá)產(chǎn)的5000噸/年的產(chǎn)能推算，只能保證一半的原料供應(yīng)量，其余還需進(jìn)口。”
據(jù)記者了解，2007年日本森田已在揚(yáng)子江國(guó)際化工園建成年產(chǎn)600噸的六氟磷酸鋰項(xiàng)目，以季度協(xié)議定價(jià)方式供應(yīng)國(guó)泰華榮，可一定程度上降低采購(gòu)成本。
為核實(shí)亞源高新項(xiàng)目的建設(shè)情況，記者驅(qū)車近40公里趕至樂余鎮(zhèn)東沙化工園區(qū)找到了亞源高新企業(yè)，廠房已經(jīng)建好，墻上張貼著5月份打出的招聘廣告。正值午休，五六個(gè)身著藍(lán)色工服的工人正在傳達(dá)室聊天，他們稱在做設(shè)備的安裝調(diào)試工作，等著消防驗(yàn)收，10月份這個(gè)項(xiàng)目就開始進(jìn)入中試階段。
領(lǐng)頭打造鋰電產(chǎn)業(yè)基地
公司領(lǐng)導(dǎo)稱，國(guó)泰華榮的發(fā)展思路是做精做強(qiáng)。采訪中記者獲悉，在張家港市，鋰電產(chǎn)業(yè)經(jīng)過不斷擴(kuò)張和發(fā)展，已形成一條從上游支持到下游配套的完整產(chǎn)業(yè)鏈。9月10日，該市科技局會(huì)同江蘇省科技廳相關(guān)人員專程趕赴科技部申報(bào)此產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，一旦成功，圍繞鋰電產(chǎn)業(yè)基地，將產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，獲得更多的政策和資金支持，發(fā)展前景更為廣闊。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前經(jīng)過發(fā)展，在張家港鋰電產(chǎn)業(yè)已形成產(chǎn)業(yè)上中下游協(xié)同發(fā)展?fàn)顟B(tài)，在該市投資的銀河鋰業(yè)，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，可生產(chǎn)鋰電池所需要的重要原料碳酸鋰和氫氧化鋰，中游是森田化工和亞源高新，可生產(chǎn)電解液所需的核心原材料六氟磷酸鋰，下游是華盛化學(xué)和瀚康化學(xué)，為國(guó)泰華榮生產(chǎn)電解液提供功能添加劑，再向下游是國(guó)泰華榮，生產(chǎn)的電解液輸送至德朗能、力天新能源和天鵬能源，生產(chǎn)出鋰電池，最后這些鋰電池可以供應(yīng)給牡丹汽車，供其生產(chǎn)新能源汽車所用。
國(guó)泰華榮副總經(jīng)理趙世勇認(rèn)為，公司技術(shù)力量雄厚，擁有30多人組成的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并先后成立了工程技術(shù)研究中心、博士后工作站、碩士生科研站和省級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，并由鋰電池行業(yè)的權(quán)威、工程院院士楊裕生和陳立泉提供技術(shù)顧問，為公司后續(xù)發(fā)展提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐。
政府推手謀亞洲鋰都 江特電機(jī)有鋰想怕炒作
Q=華夏理財(cái)
A=江特電機(jī)董秘翟忠南
Q:對(duì)于進(jìn)行鋰產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸有沒有一個(gè)具體的規(guī)劃？
A:公司在做大做強(qiáng)現(xiàn)有電機(jī)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，向鋰電產(chǎn)業(yè)上下游方向發(fā)展。但是具體發(fā)展到什么程度，作為上市公司，我們不好說。如果說發(fā)展到100億規(guī)模，結(jié)果只有10億，那就是對(duì)投資者的不負(fù)責(zé)任。具體還要看市場(chǎng)環(huán)境的變化。
Q:宜春政府要打造“亞洲鋰都”，這個(gè)對(duì)公司發(fā)展鋰產(chǎn)業(yè)有沒有推動(dòng)作用？
A:宜春發(fā)展鋰電池產(chǎn)業(yè)，有先天的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)。宜春政府搞發(fā)展，我們也希望有所發(fā)展。應(yīng)該說，搞鋰相關(guān)產(chǎn)業(yè)，有政府因素，但還是多種因素共同作用的結(jié)果。
Q:您怎么看待鋰產(chǎn)業(yè)的發(fā)展？
A:鋰的上中游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還有賴于鋰電池汽車市場(chǎng)的發(fā)展。但是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)甚至全球都沒有實(shí)現(xiàn)鋰電池汽車的產(chǎn)業(yè)化，因此公司也只有根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，抓住機(jī)遇順勢(shì)而為。
走完滿眼青蔥的高速公路，長(zhǎng)途汽車剛一步入江西宜春地界，路邊醒目的“亞洲鋰都”宣傳牌便映入了本報(bào)記者的眼簾。目前宜春這個(gè)城市人人談“鋰”，但江特電機(jī)(002176.SZ)董秘翟忠南此時(shí)的心情卻頗顯復(fù)雜。
“我們也有向鋰產(chǎn)業(yè)上下游發(fā)展的計(jì)劃，但是這都是要一步步來?，F(xiàn)在最擔(dān)心的還是股價(jià)的異常波動(dòng)。”9月9日，翟忠南坐在記者面前，小心翼翼地談?wù)撝c鋰有關(guān)的話題。
波動(dòng)的“鋰”概念
臨近宜春市火車站，在宜春市最繁華的東風(fēng)路上，江特電機(jī)股份有限公司與江特鋰電池材料有限公司兩塊牌子掛在一處。
“現(xiàn)在公司的生產(chǎn)基地基本搬到產(chǎn)業(yè)園去了，但是辦公還在這邊。”翟忠南告訴本報(bào)記者。除此之外，江特電機(jī)與江西理工大學(xué)一位教授一起合作的鋰電池材料項(xiàng)目也在這個(gè)廠區(qū)里。
據(jù)了解，生產(chǎn)鋰電池主要有正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜等。江特鋰電池材料有限公司主要是生產(chǎn)鋰電池的三元材料以及富鋰錳正極材料。
“鋰電池的好壞與正極材料關(guān)系很大。富鋰錳作為鋰電池的一種正極材料這個(gè)我們擁有自主專利，目前該材料還處于試用階段。”翟忠南表示。
生產(chǎn)鋰電池材料只是一部分。根據(jù)江特電機(jī)未來的規(guī)劃，其未來會(huì)進(jìn)行向鋰產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。這包括礦產(chǎn)資源的開發(fā)、鋰電池材料的生產(chǎn)、鋰電池汽車電動(dòng)機(jī)的生產(chǎn)等等。
“宜春市目前非常注重發(fā)展與鋰相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，我們也希望在這個(gè)行業(yè)有所發(fā)展。但是未來主要還是根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境以及機(jī)遇進(jìn)行發(fā)展。”翟忠南表示，“目前我們最擔(dān)心的還是股價(jià)的波動(dòng)。”
近兩個(gè)月，由于二級(jí)市場(chǎng)上的大肆炒作，與鋰概念有關(guān)的股票價(jià)格不斷飆升。與鋰有關(guān)的江特電機(jī)也不例外。
隨著市場(chǎng)上對(duì)于鋰概念的熱捧，江特電機(jī)的股價(jià)從7月初的14元左右飆升至近來每股30多元。其中，最高價(jià)出現(xiàn)在9月3日，每股為31.89元。9月10日，江特電機(jī)報(bào)收于27.78元，跌3.94%。
“關(guān)于公司發(fā)展鋰產(chǎn)業(yè)方面的計(jì)劃，該披露的我們都披露了?，F(xiàn)在我們最擔(dān)心的是股價(jià)的異常波動(dòng)，深交所對(duì)此管得很嚴(yán)。”翟忠南說。
“鋰”背后的政府推手
“宜春除了鋰礦，在交通等方面沒什么特別優(yōu)勢(shì)?？傊I(yè)企業(yè)還是太少了，像江特電機(jī)這樣的大型企業(yè)在市區(qū)內(nèi)就一家。”一位宜春本地的出租車司機(jī)這樣向記者感嘆。
為了加快宜春經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，積極策應(yīng)全球低碳經(jīng)濟(jì)的興起和江西省《鄱陽(yáng)湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)規(guī)劃》，宜春市委、市政府依據(jù)自身優(yōu)勢(shì)，制定了鋰電新能源產(chǎn)業(yè)決策。
宜春市政府的口號(hào)是把宜春打造成“亞洲鋰都”。根據(jù)規(guī)劃，宜春意欲把鋰產(chǎn)業(yè)做成江西的第四個(gè)千億產(chǎn)業(yè)。
翟忠南則坦言，江特電機(jī)發(fā)展鋰產(chǎn)業(yè)與政府鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)系。從7月至今，江特電機(jī)披露的四則發(fā)展鋰產(chǎn)業(yè)的消息中，有兩則與政府有關(guān)。
7月13日，江特電機(jī)披露與江西省鋰電新能源產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司各方簽訂的生產(chǎn)鋰電新能源客車的協(xié)議。
其中，成立于2010年1月的江西省鋰電新能源產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司，便是宜春市政府為打造“亞洲鋰都”而設(shè)立的有關(guān)鋰電新能源運(yùn)作的國(guó)有企業(yè)。
協(xié)議中表示，第一批組裝新能源客車兩輛，確保在60天內(nèi)組裝完成。在此次組裝合作過程中，江特電機(jī)主要提供電機(jī)以及電機(jī)控制系統(tǒng)。
在8月31日的宜春市鋰電新能源產(chǎn)業(yè)推介會(huì)上，這兩輛車已經(jīng)現(xiàn)身。“我們作為以電機(jī)為主業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)，未來新產(chǎn)品開發(fā)的一個(gè)方向就是專門用于鋰電池汽車的電機(jī)。”對(duì)此，翟忠南表示。
8月3日，江特電機(jī)又與宜春市鋰電新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室簽訂了《鋰礦資源戰(zhàn)略合作意向書》。
據(jù)了解，宜春市鋰電新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組是宜春市政府為了發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)成立的決策組織。組長(zhǎng)由市委書記謝亦森親自掛帥。宜春市鋰電新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室則是其日常辦事機(jī)構(gòu)。
該意向書表示，二者將合作開發(fā)宜春的鋰礦資源。但翟忠南表示，目前開發(fā)礦產(chǎn)資源這個(gè)協(xié)議主要還是意向性的，具體合作要待宜春市鋰礦資源開發(fā)政策出臺(tái)后另行商議。
即使是江特鋰電池材料有限責(zé)任公司的設(shè)立，也與宜春市政府有著很大的關(guān)系。
翟忠南既是董秘，也是公司負(fù)責(zé)對(duì)外投資的副總。他說，正好公司要發(fā)展鋰產(chǎn)業(yè)這塊，而江西理工大學(xué)的教授有專利技術(shù)，二者在宜春市政府的洽談會(huì)上一拍即合。
“江特電機(jī)作為宜春本土的大型企業(yè)，發(fā)展鋰產(chǎn)業(yè)實(shí)際上也是響應(yīng)政府的號(hào)召。”宜春市鋰新能源局一位不愿具名的人士向本報(bào)記者表示。
電機(jī)主業(yè)不變
“目前無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，鋰電池汽車都沒有產(chǎn)業(yè)化，因此公司從事與鋰相關(guān)的產(chǎn)業(yè)也要考慮市場(chǎng)環(huán)境和機(jī)遇，現(xiàn)在還只是一個(gè)起步階段。”翟忠南說。
這一點(diǎn)在江特電機(jī)的財(cái)報(bào)上也有很明顯的體現(xiàn)。據(jù)江特電機(jī)2009年年報(bào)顯示，江特鋰電池材料有限責(zé)任公司2009年末開始試投產(chǎn)，2009年并未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入。
“這個(gè)公司主要是鋰離子電池用三元材料以及富鋰錳正極材料的制造與銷售，今年上半年銷售了一些屬于市場(chǎng)成熟產(chǎn)品的三元材料，富鋰錳正在幾個(gè)廠家進(jìn)行試用。”翟忠南表示。
翟忠南說，目前公司的主業(yè)仍是電機(jī)。據(jù)公開資料顯示，江特電機(jī)主要從事起重冶金電機(jī)、高壓電機(jī)等特種電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。特別是起重冶金電機(jī)在其業(yè)務(wù)比重中占比較大。
但是由于起重冶金電機(jī)主要銷售對(duì)象為鋼鐵行業(yè)，因此隨著鋼鐵行業(yè)景氣度的降低，冶金起重電機(jī)的銷售狀況也受到了影響。
為了擺脫鋼鐵產(chǎn)業(yè)周期性對(duì)公司帶來的影響，翟忠南表示，目前公司在積極開發(fā)新的產(chǎn)品。除了電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)之外，電機(jī)類新產(chǎn)品還包括高壓電機(jī)、塔吊電機(jī)、風(fēng)電電機(jī)等。上半年風(fēng)電電機(jī)、塔吊電機(jī)銷售比較好，銷售收入增長(zhǎng)了80%。“未來電機(jī)仍是我們的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。”
自稱技術(shù)第一要防盜 杉杉股份利用泡沫有鋰由
Q=華夏理財(cái)
A=杉杉股份董秘錢程
Q:目前，參與生產(chǎn)動(dòng)力電池材料的公司越來越多，或者說有越來越多的企業(yè)有這個(gè)能力來參與動(dòng)力鋰電的競(jìng)爭(zhēng)，目前公司在競(jìng)爭(zhēng)中最大的瓶頸是什么？
A:坦率講，我們跟其他公司一樣，來自各方面的壓力很大。目前，我們比較不占優(yōu)勢(shì)的地方就是正極材料大部分靠進(jìn)口，中國(guó)做負(fù)極的原材料很多，而做正極的原材料鈷、鈮卻非常稀少，公司不掌握定價(jià)權(quán)；技術(shù)上，國(guó)內(nèi)的技術(shù)與國(guó)外先進(jìn)技術(shù)有著差距。
Q:目前公司的估值是否偏高？
A:股價(jià)的高低是價(jià)格取向的過程。首先是大家對(duì)新能源期望值比較高，特別是經(jīng)歷2009年的全球性金融危機(jī)，大家對(duì)新能源在全球范圍內(nèi)的發(fā)展比較看好，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看新能源發(fā)展的熱點(diǎn)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)聯(lián)的行業(yè)都是價(jià)值取向目標(biāo)，高估值可能還將持續(xù)一段比較長(zhǎng)的時(shí)間。
Q:未來公司在鋰產(chǎn)業(yè)上有怎樣的布局？
A:公司打算在鋰產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行“縱向一體化”布局，向上游、下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸。上游原材料方面，2009年與澳大利亞的一家公司達(dá)成協(xié)議，通過資源鎖定穩(wěn)定原材料供應(yīng)；下游方面，收購(gòu)了湖南海納新材料公司，實(shí)現(xiàn)正極材料業(yè)務(wù)跟上游原材料的對(duì)接。目前，我們正在與日本戶田株式會(huì)社和伊藤忠進(jìn)行鋰電池材料合作制造談判。此外，我們跟上海空間電源研究所(811所)也在進(jìn)行下游鋰電產(chǎn)業(yè)合作。
寧波機(jī)場(chǎng)附近望春工業(yè)園，這里是杉杉集團(tuán)鋰電池負(fù)極項(xiàng)目的二期工程。與總公司辦公樓鄞州區(qū)日麗中路777號(hào)杉杉國(guó)際商務(wù)大廈相比，這里遜色很多。
9月9日，當(dāng)正常采訪參觀遭到拒絕后，記者通過關(guān)系混進(jìn)這家面積7萬多平方米的工廠，不過，不久便被發(fā)現(xiàn)，之后辦公室李主任接待記者，他告訴記者：“車間不允許參觀，也不允許拍照。”偌大的工廠卻只有100多名員工，森嚴(yán)的管理制度記者始料未及。
“擔(dān)心技術(shù)被盜”
在園區(qū)期間，公司一直有兩名員工貼身陪伴，寸步不離，鋰電池負(fù)極材料的制作過程、車間員工的工作狀況概不能視。不過，李主任對(duì)于嚴(yán)格戒備的解釋也算合理。
“我們公司鋰電池負(fù)極材料的技術(shù)水平在行業(yè)里是最高的，一塊小電板里包含著幾十種材料，之前我們的技術(shù)曾被盜過，所以現(xiàn)在的戒備較嚴(yán)。另外，現(xiàn)在全國(guó)有7-8家也都在生產(chǎn)負(fù)極材料，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更為激烈，從這方面講，我們也必須很好地保護(hù)好自己的技術(shù)。”李主任告訴記者，公司規(guī)定所有外來參觀的人包括記者在內(nèi)都不允許拍照。
根據(jù)記者的了解，目前杉杉涉足鋰電池正極材料、負(fù)極材料和電解液三個(gè)領(lǐng)域。杉杉股份子公司共計(jì)45家，其中有8家是與鋰電池相關(guān)的，是目前國(guó)內(nèi)上市公司中覆蓋鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈最廣的公司之一。戒備森嚴(yán)似乎也可以理解。
嚴(yán)格的管理制度冥冥之中給杉杉股份的鋰概念抹上了沉重的一筆。公開資料顯示，杉杉股份目前有三家工廠涉及鋰電池生產(chǎn)，分別在上海、浙江寧波和湖南長(zhǎng)沙。一位隨行人員告訴記者：“在這里工作的員工，基本上這周都不允許離開廠區(qū)。廠里包吃包住，日常生活全部在廠區(qū)內(nèi)，雙休日才允許出來。”
在工廠對(duì)面的一位自行車修理工告訴記者：“兩年前，在這個(gè)工廠里面我隨意進(jìn)出，都是化工用品，這兒的員工工資大都在2500元左右，24小時(shí)兩班倒。”
從“衣”到“鋰”
起初，杉杉股份在市場(chǎng)上揚(yáng)名不是因?yàn)殇囯姵馗拍?，而是與之相去甚遠(yuǎn)的服裝行業(yè)。原創(chuàng)品牌杉杉西服幾乎家喻戶曉，并長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)為公司貢獻(xiàn)大部分收入。而今，隨著鋰電市場(chǎng)的發(fā)展，公司轉(zhuǎn)而將工作重點(diǎn)放到了鋰電池業(yè)務(wù)上。
杉杉股份算是涉足鋰電池領(lǐng)域較早的企業(yè)。1999年，公司就開始做鋰電池負(fù)極材料，當(dāng)時(shí)，參與了鞍山熱能源跟中石油合作項(xiàng)目的負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)化，不久后，陸續(xù)投資做了正極和電解液。“產(chǎn)業(yè)要轉(zhuǎn)型升級(jí)，就必須尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，于是公司逐步邁出服裝業(yè)，開始找項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)新能源領(lǐng)域發(fā)展剛起步，覺得這個(gè)行業(yè)未來會(huì)發(fā)展比較好，于是就開始轉(zhuǎn)型做鋰電池了。” 杉杉股份董秘錢程如是解釋進(jìn)軍鋰電行業(yè)的理由。
而鋰電業(yè)務(wù)也確實(shí)為公司增色不少。杉杉股份中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示：2010年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.32億元，同比增長(zhǎng)39%；而這其中，公司的鋰電業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.07億元，同比大幅上漲114.49%；鋰電凈利潤(rùn)0.42億元，占公司凈利潤(rùn)近70%，同比增長(zhǎng)218.87%。
“目前業(yè)績(jī)還可以，大家都覺得目前的新能源市場(chǎng)猶如之前的網(wǎng)絡(luò)科技泡沫，但是泡沫并不可怕，重要的是我們要對(duì)泡沫市場(chǎng)有一個(gè)正確的判斷，利用好這個(gè)泡沫時(shí)間把自己的業(yè)務(wù)做好。”錢程在接受記者采訪時(shí)表示，公司轉(zhuǎn)型對(duì)業(yè)績(jī)有很大貢獻(xiàn)。
國(guó)元證券新能源行業(yè)分析師周海鷗對(duì)公司的成功轉(zhuǎn)型表示認(rèn)可，在國(guó)家的支持下，新能源行業(yè)尤其是電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的崛起，對(duì)動(dòng)力電池的公司是一個(gè)新契機(jī)。“杉杉在鋰電池行業(yè)，能通過資本運(yùn)作整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈的資源，這是公司的競(jìng)爭(zhēng)力所在。”
股價(jià)透支？
自7月5日至9月9日收盤，杉杉股份漲幅高達(dá)41.75%。這種大幅上漲完全歸功于“鋰”概念。然而，目前市場(chǎng)資金炒作的鋰并不是當(dāng)下，而是未來。
目前，鋰電池的大規(guī)模應(yīng)用還只是在手機(jī)、MP3、電動(dòng)車等小型鋰電領(lǐng)域，這一領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，毛利率也在不斷下降。而新能源汽車所引領(lǐng)的動(dòng)力鋰電領(lǐng)域還處于起步階段，未來動(dòng)力鋰電的市場(chǎng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于小型鋰電，這是資金追捧鋰電概念的原因。
“為了占有這一市場(chǎng)，很多公司是由其他行業(yè)轉(zhuǎn)行做鋰電池，還有的公司資源尚未開發(fā)，只是沾染鋰電池概念而已，便被資金大幅拉升，最終難免曇花一現(xiàn)。而杉杉股份是一直在從事鋰電業(yè)務(wù)，介入行業(yè)較早，有研發(fā)技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，即便是鋰電池泡沫時(shí)代，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)也會(huì)生存下來。”平安證券策略分析師曹雷用網(wǎng)絡(luò)泡沫時(shí)代的谷歌和百度來形容現(xiàn)在的杉杉。
正是因?yàn)榭春梦磥韯?dòng)力鋰電的發(fā)展，公司股價(jià)才會(huì)被一再拉升，市場(chǎng)甚至有聲音認(rèn)為公司這種“鋰”概念已完全被股價(jià)透支。但錢程不愿意用股價(jià)高低來衡量公司的成長(zhǎng)。他說：“資本市場(chǎng)本來就是炒預(yù)期，未來動(dòng)力鋰電能給公司業(yè)績(jī)帶來多大收益是無法估量的。二級(jí)市場(chǎng)有價(jià)值發(fā)現(xiàn)的過程，估值就是二級(jí)市場(chǎng)對(duì)未來的預(yù)期。”
不過，即便是眾多券商與機(jī)構(gòu)都齊齊稱贊的企業(yè)，即便是“鋰電概念”十足，直到截稿前，廠區(qū)依然沒能對(duì)記者開放。當(dāng)記者離開前，曾再次試圖借機(jī)探訪工廠車間，不幸又一次被發(fā)現(xiàn)和拒絕。
高增長(zhǎng)竟未有漲停 新宙邦鋰財(cái)很低調(diào)
Q=華夏理財(cái)
A=新宙邦董事會(huì)辦公室主任梁作
Q:作為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，新宙邦的鋰離子電池電解液在業(yè)界屬于什么位置？有何競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？
A:就市場(chǎng)占有率來看，江蘇國(guó)泰在業(yè)界占據(jù)龍頭位置，市場(chǎng)占有率在20%至25%之間，接下來是天津金牛，第三就是我們，市場(chǎng)占有率約在15%。從技術(shù)上來看，大家的產(chǎn)品其實(shí)都差不多，只是在細(xì)微的配方上面有所不同，也難說誰更好一些，大家的區(qū)別主要只是一個(gè)市場(chǎng)份額。
Q:在此次鋰電池被爆炒的風(fēng)波中，新宙邦并未受到波及，您怎么看待這一情況？
A:不單是新宙邦，此次鋰電池被爆炒的上市公司當(dāng)中，作為上游企業(yè)的上市公司大多都沒有受到太大的波及，被爆炒的個(gè)股基本都是與“鋰電池”這個(gè)字眼直接掛鉤的。新宙邦一直都很低調(diào)，我們也不希望二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)出現(xiàn)不正常的波動(dòng)，還是穩(wěn)中有升最好。
Q:新宙邦目前主要有四個(gè)產(chǎn)品，鋰電池電解液并不占據(jù)主導(dǎo)地位，未來公司怎么計(jì)劃這塊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展？
A:國(guó)家的大力扶持說明了未來前景一定是很好的，每年保證20%至30%的增長(zhǎng)速度應(yīng)該沒什么問題，我們的計(jì)劃是在未來3-5年內(nèi)，將鋰離子電池電解液的產(chǎn)品比重提升到企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的50%。
坐落在深圳市坪山沙坣同富裕工業(yè)區(qū)的新宙邦(300037.SZ)已經(jīng)不能簡(jiǎn)單地用“隱蔽”一詞來形容，在尋路過程中，無論是的士司機(jī)、摩的司機(jī)，還是小區(qū)保安、外來打工者、居民住戶，對(duì)于“新宙邦”或是“同富裕工業(yè)區(qū)”的詢問，回答只有三個(gè)字——“不知道”。無奈之下，《華夏時(shí)報(bào)》記者只能通過逐街逐巷的地毯式搜索，在周三晚間以及周四上午用了近5個(gè)小時(shí)的時(shí)間之后，終于還是如愿見到了這家聞名已久的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。
新宙邦董事會(huì)辦公室主任梁作在聽過記者找尋的過程后笑稱：“不只是你，許多來調(diào)研的機(jī)構(gòu)也找不到，這邊就叫同富裕工業(yè)區(qū)，沒有門牌編號(hào)?，F(xiàn)在還好一些，以前這邊更荒涼。”
值得注意的是，在此次鋰電池概念股的風(fēng)波當(dāng)中，新宙邦作為創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中唯一一家鋰電池的上游企業(yè)，卻未能如愿有所大漲。
產(chǎn)業(yè)比重不大
一位不愿具名的新材料行業(yè)研究員認(rèn)為：“新宙邦營(yíng)業(yè)收入還是以電容器化學(xué)品為主，所以不能將新宙邦定義為特別純粹的鋰電池概念股。再加上與此次被爆炒的鋰電池概念股，上游企業(yè)畢竟存在著隔層的關(guān)系，所以未受到波及也可以理解。”
半年報(bào)顯示，今年1-6月，電容器化學(xué)品的三個(gè)子項(xiàng)目共收入1.55億元，營(yíng)業(yè)收入增速高達(dá)95.35%，占總收入的69.5%；而鋰離子電池電解液的收入僅有6793.59萬元，營(yíng)業(yè)收入的增速也僅有37.27%，占總收入的三成。
據(jù)了解，2009年新宙邦共生產(chǎn)了1500噸鋰離子電池電解液，超產(chǎn)率高達(dá)70%，在國(guó)內(nèi)約有15%左右的市場(chǎng)占有率，位居第三。目前公司擁有1200噸鋰離子電池電解液的年生產(chǎn)能力，在惠州和南通正在新建兩個(gè)項(xiàng)目，計(jì)劃在2015年全部達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)8600噸鋰電池電解液生產(chǎn)能力，較現(xiàn)在規(guī)模增長(zhǎng)6.2倍，這樣的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不但能夠穩(wěn)定其業(yè)內(nèi)的地位，甚至可以沖擊江蘇國(guó)泰的龍頭地位。
對(duì)于資金充裕的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來說，大量超募資金的支持，使得公司在市場(chǎng)產(chǎn)能需求擴(kuò)大的時(shí)候，可以及時(shí)利用募集到的資金擴(kuò)大產(chǎn)能。目前，新宙邦在未來的產(chǎn)能上，已被業(yè)內(nèi)公認(rèn)為無需擔(dān)心。
機(jī)構(gòu)追捧未見成效
早在今年1月新宙邦剛剛上市不久之后，機(jī)構(gòu)便看中了它作為鋰電池上游產(chǎn)業(yè)的潛質(zhì)，并對(duì)其大肆追捧。剛剛公布不久的半年報(bào)顯示，新宙邦的十大流通股東名單當(dāng)中，機(jī)構(gòu)就占據(jù)了9個(gè)席位，合計(jì)持有股份為596.78萬流通A股，約占流通股份的22.2%。
令人難以置信的是，在機(jī)構(gòu)的大肆追捧之下，新宙邦在二級(jí)市場(chǎng)上一直保持著穩(wěn)中有升的狀態(tài)，股價(jià)甚少出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的情況。在鋰電池概念股風(fēng)生水起的4月和8月，新宙邦未出現(xiàn)任何被炒作的跡象，被投資者譽(yù)為“沒有過漲停板的龍頭”。
梁作表示：“雖然我們的流通股東基本都是基金，但這些都屬于公募基金，通常不會(huì)出現(xiàn)頻繁變化。”
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在鋰電池概念股最早興起的4月，新宙邦不但沒有被爆炒，股價(jià)在當(dāng)月還有小幅的下滑，區(qū)間跌幅約為4.36%；而8月鋰電池概念股第二波行情當(dāng)中，新宙邦也僅有3.21%的區(qū)間漲幅，這與其他被爆炒的個(gè)股相比，幾乎可以忽略不計(jì)。9月10日，新宙邦報(bào)收于46.38元，跌0.69%。
上述研究員表示：“我們預(yù)計(jì)新宙邦在未來3年內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入，將會(huì)保持在30%以上的高速增長(zhǎng)。”
挨邊拉出六連陽(yáng) 中科英華離“鋰”還很遠(yuǎn)
Q=華夏理財(cái)
A=中科英華證券事務(wù)代表崔翔
Q:公司收購(gòu)多項(xiàng)資產(chǎn)之后，現(xiàn)金流是否吃緊？
A:公司定向增發(fā)的目的是為了投入到上市公司所做的銅箔項(xiàng)目，收購(gòu)則是使用公司的自有資金。對(duì)于公司現(xiàn)金流吃緊等外界揣測(cè)不予評(píng)論。
Q:二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于中科英華鋰電池概念很關(guān)注，如何看待？
A:旗下雖然有創(chuàng)業(yè)公司生產(chǎn)鋰電池，但比例極小。主要生產(chǎn)的是正負(fù)極材料，并沒有直接生產(chǎn)鋰電池。
Q:之后是否有將產(chǎn)業(yè)鏈從銅深加工拓展到動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的意向？
A:截至目前，部門并未接到公司有此意向的相關(guān)信息。
“一損俱損，一榮俱榮。”用這句話來形容涉“鋰”公司很是恰當(dāng)。1997年上市的中科英華(600110)由于跟年度最火的“鋰電池”概念有些關(guān)系，從不缺乏想象力的資本市場(chǎng)就把它熱炒了一次。在股指震蕩不穩(wěn)的8月中下旬，中科英華由6.5元左右一度上漲到7.5元左右，并一度拉出六連陽(yáng)。
用華泰證券分析師孫華的話來說：“中科英華在鋰電池領(lǐng)域已經(jīng)開始了初步的布局，未來有可能把產(chǎn)業(yè)鏈從銅深加工拓展到動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域。”
2009年6月，中科英華全資子公司北京中科英華科技發(fā)展有限公司出資3800萬元收購(gòu)北京創(chuàng)亞動(dòng)力電池研發(fā)有限公司合計(jì)100%的股權(quán)。當(dāng)時(shí)公告稱，收購(gòu)創(chuàng)亞動(dòng)力主要目的是根據(jù)公司的“產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略，圍繞電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展電子和新能源基礎(chǔ)材料的思路，與公司銅箔產(chǎn)品形成產(chǎn)業(yè)鏈。
創(chuàng)亞動(dòng)力成立于2005年8月，主營(yíng)業(yè)務(wù)生產(chǎn)研發(fā)銷售電池材料及相關(guān)業(yè)務(wù)，主要從事動(dòng)力電池及動(dòng)力電池組合的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司設(shè)于湖州的工程技術(shù)研究中心生產(chǎn)鋰電池電解液產(chǎn)品。
“這個(gè)公司也應(yīng)該具有鋰電池概念。”曾經(jīng)調(diào)研中科英華的孫華認(rèn)為：“中科英華生產(chǎn)的鋰電池用電解銅箔在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率排名第一，是國(guó)內(nèi)鋰電池等產(chǎn)品用的高檔銅箔加工行業(yè)龍頭企業(yè)。”
東興證券分析師林陽(yáng)曾在今年上半年調(diào)研了中科英華，他向記者表示：“當(dāng)時(shí)前往公司主要是關(guān)注公司銅箔業(yè)務(wù)的發(fā)展，對(duì)于公司新能源方面的事情并不了解，也沒有聽到公司相關(guān)人員提及。”
也有分析師向記者表示，中科英華主營(yíng)業(yè)務(wù)復(fù)雜，業(yè)績(jī)也不好，圈內(nèi)的分析師其實(shí)很少關(guān)注這個(gè)公司，“我上次去中科英華，是因?yàn)閯偤萌ラL(zhǎng)春的另一家公司調(diào)研，順便去了趟那個(gè)公司。”
鋰概念純正還未分羹 當(dāng)升科技股價(jià)有近憂無遠(yuǎn)慮
A=當(dāng)升科技副總經(jīng)理曲曉力
Q:上創(chuàng)業(yè)板的公司要求具備高成長(zhǎng)，現(xiàn)在鋰電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，是不是也有經(jīng)營(yíng)壓力？
A:這些壓力當(dāng)然都有。因?yàn)樯鲜幸院?，我們將面臨的是經(jīng)營(yíng)壓力，我們要兌現(xiàn)高成長(zhǎng)，公司現(xiàn)在的發(fā)展思路就是小型鋰電和動(dòng)力鋰電并駕齊驅(qū)，可能重點(diǎn)會(huì)放在動(dòng)力鋰電上，畢竟小型鋰電已經(jīng)算是成熟。
Q:目前，動(dòng)力鋰電尚未給公司帶來利潤(rùn)，而小型鋰電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)卻越來越激烈，對(duì)公司未來的業(yè)績(jī)是否存在擔(dān)憂？
A:公司業(yè)績(jī)未來不是問題，當(dāng)升科技市場(chǎng)化意識(shí)很強(qiáng)。上市以后，我們面對(duì)的是廣大的投資者，我們會(huì)承擔(dān)起社會(huì)責(zé)任。但業(yè)績(jī)并不會(huì)立竿見影，需要時(shí)間。
Q:公司現(xiàn)在最大的瓶頸是什么？
A:人才。公司上市后，隨著募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。如果公司的人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)、組織管理體系不能滿足發(fā)展的需要，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。公司日后將招聘新人并陸續(xù)引進(jìn)高端復(fù)合型人才以適應(yīng)公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速擴(kuò)張。
9月8日，西直門外文興街。這是北京著名的動(dòng)物園服裝批發(fā)市場(chǎng)所在地。上午十點(diǎn)，天氣有點(diǎn)悶熱，市場(chǎng)附近行人川流不息，緊鄰批發(fā)市場(chǎng)的北京礦冶研究總院卻略顯“莊嚴(yán)”，一位帶小孩的進(jìn)貨者不知此地管理森嚴(yán)，一屁股坐在了大門口，馬上就遭到了保安的制止。“外來人員需登記方可進(jìn)入院內(nèi)。”
鋰電池概念股、創(chuàng)業(yè)板上市的當(dāng)升科技就在這個(gè)院子里辦公。老式陳舊的建筑讓人很難想象這里存活著一家上市公司，且是股價(jià)56.85元的創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)公司。
潛心動(dòng)力鋰電
當(dāng)升科技在3號(hào)樓5層辦公，樓內(nèi)沒有電梯，沒有華麗的裝潢，沒有先進(jìn)的辦公設(shè)施。這難免讓人對(duì)這家在創(chuàng)業(yè)板上市的公司心生疑惑，質(zhì)疑多家券商研究報(bào)告對(duì)公司的“推薦”有鬼。
在當(dāng)升科技，記者并沒有見到創(chuàng)始人白厚善總經(jīng)理。“目前到年底，白總都不會(huì)做專訪了，現(xiàn)在我們經(jīng)營(yíng)壓力很大，他的主要精力都放在動(dòng)力鋰電項(xiàng)目的開發(fā)以及企業(yè)內(nèi)部管理流程的改進(jìn)方面。”接待記者的副總經(jīng)理曲曉力婉言拒絕了記者欲采訪白厚善的要求。
記者了解到，當(dāng)升科技的前身是北京礦冶研究院冶金室的一個(gè)課題組，2001年改制為有限公司后，主要致力于鋰離子電池正極材料的研發(fā)生產(chǎn)，客戶主要是三星、三洋、LG、比亞迪等國(guó)際鋰電巨頭，其鋰電池主要供給諾基亞、摩托羅拉、三星等品牌手機(jī)。公司2002年就曾籌備“二板”上市，但因時(shí)機(jī)不成熟后不了了之。之后，公司引入戰(zhàn)略投資者深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司等風(fēng)險(xiǎn)投資，最終在2010年4月27日，成功登陸創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。
“現(xiàn)在的辦公樓是租用大股東礦冶研究院的，雖然上市以后募集到6.55億元資金，但基本上一半都將用在技改擴(kuò)建和海門新廠建設(shè)上，未來的重點(diǎn)就是繼續(xù)擴(kuò)大小型鋰電的市場(chǎng)占有率，同時(shí)加快動(dòng)力鋰電的市場(chǎng)開發(fā)進(jìn)程。余下的資金來暫時(shí)補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，并加大研發(fā)設(shè)施的投入。”曲曉力告訴記者。
根據(jù)曲曉力的介紹，公司目前在北京通州區(qū)、河北燕郊、河南新鄉(xiāng)市建有三個(gè)生產(chǎn)基地，未來還將建設(shè)江蘇海門生產(chǎn)基地。目前年正極材料的產(chǎn)能約4400噸，隨著技改擴(kuò)建，今年10月底公司年產(chǎn)能將達(dá)到7100噸，如果海門生產(chǎn)基地明年順利投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將達(dá)11000噸。
“當(dāng)升科技的優(yōu)勢(shì)在于他們是A股市場(chǎng)上唯一一家純粹的鋰電正極材料生產(chǎn)公司，不像某些公司涉及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)領(lǐng)域。機(jī)構(gòu)也看好該公司對(duì)于動(dòng)力電池正極材料的‘專注’。”國(guó)都證券有色金屬行業(yè)分析師肖世俊在接受記者采訪時(shí)說，未來動(dòng)力鋰電做得好的公司，也一定是小型鋰電做得好的。
山西證券化工行業(yè)分析師裴云鵬告訴記者：“目前，錳酸鋰已經(jīng)發(fā)展成熟，而磷酸亞鐵鋰屬于新品種，是試驗(yàn)階段，并沒有制定出行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，與錳酸鋰很難競(jìng)爭(zhēng)。而且，下游客戶一旦使用一種原材料，就很難再去替換，因?yàn)楹馁M(fèi)的成本太高。”
年內(nèi)業(yè)績(jī)承壓
一段時(shí)間以來，雖然鋰電池概念火了又火，卻未見當(dāng)升科技在二級(jí)市場(chǎng)“蓬勃發(fā)展”。
“誰敢買啊，不發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，上來就直接公告業(yè)績(jī)，而且也沒有看見業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，只能說是一般，大資金都不愿意拉升，我們這些小散誰敢動(dòng)啊。”一直關(guān)注鋰電概念的股民劉先生如是解釋不買進(jìn)當(dāng)升科技的原因。
7月份以來，大部分公司開始公告中期業(yè)績(jī)，但當(dāng)升科技并沒有動(dòng)靜。也因?yàn)槿绱?，雖然指數(shù)7月份大漲，但市場(chǎng)資金并沒有參與拉升當(dāng)升科技。8月26日，在毫無征兆的情況下，當(dāng)升科技公布2010年半年報(bào)：基本每股收益0.2516元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.93%，上半年綜合毛利率僅為10.49%。
肖世俊說：“一直以來，當(dāng)升科技被冠以鈷酸鋰龍頭，占公司收入利潤(rùn)的95%左右。不過，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，鈷酸鋰下滑毛利率4.22個(gè)百分點(diǎn)，這也是公司上半年綜合毛利率下降的主要原因。鈷酸鋰目前只能滿足手機(jī)、筆記本等小型鋰電正極材料的需求，公司未來發(fā)展動(dòng)力鋰電還要看錳酸鋰和多元材料。”
“公司目前的主營(yíng)產(chǎn)品仍為鈷酸鋰，而動(dòng)力鋰電產(chǎn)品錳酸鋰、多元材料尚未真正為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，為此，公司中期業(yè)績(jī)的確承受了很大的壓力，即便四季度是需求旺季，全年的業(yè)績(jī)也不會(huì)有較大提升。”曲曉力對(duì)于今年的業(yè)績(jī)并不愿做出具體數(shù)字預(yù)測(cè)，不過她預(yù)計(jì)，未來動(dòng)力鋰電規(guī)模投產(chǎn)后，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)是“輕而易舉的”。
考慮年終分紅
業(yè)績(jī)沒有高增長(zhǎng)，連續(xù)4期未分紅。在創(chuàng)業(yè)板分紅潮涌的當(dāng)下，這不免讓投資者感到一絲“心寒”。不過，曙光終于來了。
“今年年終我們會(huì)考慮分紅，招股書也有相關(guān)的披露，公司計(jì)劃上市后的第一個(gè)盈利年度派發(fā)股利。”曲曉力對(duì)公司分紅做出了表態(tài)，她還告訴記者，明年4月份限售股解禁也不需要擔(dān)心高管過分減持。
雖然經(jīng)過記者的調(diào)查，當(dāng)升科技是“李逵”，但股價(jià)卻貌似是“李鬼”。自7月2日以來，截至9月8日收盤，上證指數(shù)上漲近14%。近一段時(shí)間以來，關(guān)于鋰電概念股的炒作更是如火如荼，沾邊就漲，當(dāng)升科技卻僅上漲不到4%，在鋰電概念群體性壓倒大盤的情況下，公司真有“鋰”緣何不漲？
“中報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期，短期業(yè)績(jī)沒有支撐，這是股價(jià)不表現(xiàn)的重要原因，公司本身上市的價(jià)格就偏高，目前估值也還是偏高。但投資者要認(rèn)識(shí)到，應(yīng)該更多看好公司動(dòng)力鋰電未來，并不是當(dāng)下遭遇的業(yè)績(jī)瓶頸。”肖世俊說。
德賽電池首度澄清：鋰電池炒作與我們無關(guān)
Q=華夏理財(cái)
A=德賽電池董秘游虹
Q:公司今年上半年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅上升，是否與鋰電池概念被爆炒的原因有關(guān)？
A:我認(rèn)為沒有任何關(guān)系。公司今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈主要來自于三方面的原因：第一是2009年的金融危機(jī)對(duì)公司的銷售情況造成了很大的沖擊，現(xiàn)在這種沖擊已經(jīng)過去了，客戶需求量大幅度提高，銷售情況轉(zhuǎn)暖是首個(gè)因素；第二是剝離了不良資產(chǎn)輕裝上陣；第三則是及時(shí)對(duì)壞賬的計(jì)提。以上三方面均屬于來自企業(yè)戰(zhàn)略的成功。
Q:德賽電池在二級(jí)市場(chǎng)上被炒作得很厲害，對(duì)于這一問題你怎么看？
A:就二級(jí)市場(chǎng)上來說，公司股價(jià)的波動(dòng)確實(shí)是來自于近期鋰電池概念的炒作，但這個(gè)與我們企業(yè)自身無關(guān)。此次鋰電池概念被炒作是由于政府對(duì)新能源汽車政策的大力扶持而引發(fā)的，但就德賽電池來說，我們并沒有在新能源汽車領(lǐng)域生產(chǎn)電池，僅僅是以小規(guī)模的配套設(shè)施為主，我們的主要客戶還是針對(duì)手機(jī)電源的應(yīng)用和保護(hù)。
Q:德賽電池在業(yè)內(nèi)來說有何競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？
A:從細(xì)分領(lǐng)域來看，德賽最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來自于電源管理系統(tǒng)，在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里，我們?cè)跇I(yè)界內(nèi)屬于龍頭位置。不僅如此，電源管理系統(tǒng)在我們整個(gè)產(chǎn)業(yè)中占據(jù)了很大的比重。此次扭虧為盈，這塊業(yè)務(wù)也起了很重要的作用。
“我們馬上要搬家了，就在對(duì)面的新大樓里。”德賽電池(000049)的工作人員在接待記者的來訪時(shí)，顯然已經(jīng)意識(shí)到了公司辦公環(huán)境的寒酸。
在深圳市南山區(qū)富誠(chéng)科技大廈，德賽電池的辦公區(qū)目前僅僅只占一層樓的地方。即使是這間本就不大的辦公間還被分成了兩個(gè)部分，進(jìn)門的右手邊較大的空間是德賽集團(tuán)在深圳的辦公地點(diǎn)，而左手邊4個(gè)十多平米的辦公室，則是德賽電池的辦公地點(diǎn)。
不過德賽電池的工作人員還是相信，公司將來的辦公環(huán)境也會(huì)隨著業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)越來越好的。
受到機(jī)構(gòu)散戶集體哄抬
整個(gè)上半年，德賽電池成為眾多機(jī)構(gòu)追捧的熱門股票之一。
根據(jù)深交所公告顯示，今年4月份，總共有23個(gè)席位參與了德賽電池股價(jià)的炒作，居買入席位第一的機(jī)構(gòu)共買入9226萬元至今沒有賣出；中信金通證券義烏化工路證券營(yíng)業(yè)部位居買入第二，凈買入1138萬元。
在整個(gè)4月份的大漲行情中，德賽電池的股價(jià)一度從4月8日的13.5元/股低點(diǎn)，攀升到了5月6日26.68元/股的高位，區(qū)間漲幅高達(dá)88.51%，區(qū)間振幅更是近100%。如此劇烈的股價(jià)波動(dòng)，也使得德賽電池以漲幅龍頭的姿態(tài)成為了整個(gè)4月的鋰電池概念股中的第一明星。
隨著鋰電池概念的持續(xù)，德賽電池半年報(bào)的利好再次為公司股價(jià)提供了助力，在今年8月期間，公司股價(jià)再次飆升，從8月初的24.83元上漲至8月底的35.60元，漲幅超過40%，最高振幅為48.21%。
汽車電池增速快起步低
資料顯示，德賽電池目前旗下?lián)碛兴{(lán)微電子、德賽聚能、德賽電池等3家控股企業(yè)，分別負(fù)責(zé)不同類型電池、材料、配件和設(shè)備的技術(shù)開發(fā)和銷售。
其中，公司控股企業(yè)藍(lán)微公司所經(jīng)營(yíng)的中小型電源管理保護(hù)板業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)新能源電池市場(chǎng)上屬于龍頭位置，并且在德賽電池的所有業(yè)務(wù)當(dāng)中占有較大的比重。
據(jù)了解，目前德賽電池小型電源保護(hù)板的產(chǎn)能，已經(jīng)從年初的每月1200萬片增加到2000萬片，二次鋰電芯產(chǎn)能已經(jīng)從年初的每天5萬支增加到8萬支。今年上半年，用于電動(dòng)工具的多電芯電源管理產(chǎn)品對(duì)比去年同期實(shí)現(xiàn) 150%以上的增長(zhǎng)。
值得注意的是，德賽電池參股公司億能電子，在政府對(duì)新能源汽車政策支持下取得了較快發(fā)展，電動(dòng)汽車BMS業(yè)務(wù)(電池管理系統(tǒng))裝車數(shù)量、銷售金額和客戶數(shù)量與去年同期相比均實(shí)現(xiàn)300%以上的增長(zhǎng)。雖然德賽電池這塊業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度非常之快，但就目前來看，其所占公司業(yè)務(wù)比重仍顯得有些小，主要大客戶是以銷售新能源汽車配套為主的POSITEC公司，銷售比重約為12.78%。
中信國(guó)安：有鋰布局 沒鋰業(yè)績(jī)
北京市朝陽(yáng)區(qū)關(guān)東店北街1號(hào)國(guó)安大廈5層，來自中信的“CITIC”的紅色標(biāo)識(shí)折射出中信國(guó)安(000839)顯赫的背景。
相對(duì)而言，公司正面“中信國(guó)安信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司”14個(gè)字并不顯眼。
2010年9月7日下午，這里更引人關(guān)注的是公司正門左側(cè)的一個(gè)中型會(huì)議室。會(huì)議室入口處，多個(gè)棕色的旅行箱一字排列開來。中信國(guó)安的一名工作人員告訴記者：“公司現(xiàn)在忙的頭等大事是審計(jì)。”
當(dāng)日下午2點(diǎn)至3點(diǎn)間，多名自稱“審計(jì)人員”的工作人員匆匆而來又匆匆而去，帶走的便是一個(gè)個(gè)棕色的旅行箱。一名審計(jì)人員告訴記者，他是京都天華會(huì)計(jì)師事務(wù)所的工作人員，“將箱子里的這些數(shù)據(jù)資料帶回去是要對(duì)公司進(jìn)行審計(jì)。”
不久之前的8月21日，中信國(guó)安已經(jīng)披露半年報(bào)。在當(dāng)下這個(gè)時(shí)點(diǎn)，其指定的律師事務(wù)所京都天華對(duì)其進(jìn)行審計(jì)，不免又讓人想到有關(guān)中信國(guó)安此前甚囂塵上的定向增發(fā)傳言。
某投行出身的私募人士向本報(bào)記者分析時(shí)認(rèn)為：“相對(duì)年報(bào)，企業(yè)中報(bào)不是必須審計(jì)的，如果審計(jì)的話有多樣具體原因，比如擬在下半年辦理配股、增發(fā)新股和可轉(zhuǎn)換公司債券，在半年度擬定分紅派息、公積金轉(zhuǎn)增股本或彌補(bǔ)累計(jì)虧損預(yù)案并將在下半年實(shí)施等情況。”不過，在該人士看來，包括定向增發(fā)在內(nèi)的很多再融資最為常見，而從中信國(guó)安的具體情況來看，實(shí)施定向增發(fā)的可能性很大。
記者對(duì)此在9月9日與中信國(guó)安董秘廖小同取得聯(lián)系，對(duì)于公司在這個(gè)時(shí)間進(jìn)行審計(jì)工作是否與公司定向增發(fā)一事有關(guān)的問題，廖小同則表示：“沒必要回答。”
此前的資本市場(chǎng)，中信國(guó)安作為風(fēng)風(fēng)火火的鋰電池概念遭到爆炒，股價(jià)在兩個(gè)月之間暴漲50%。
“上市公司中，只有西藏礦業(yè)及中信國(guó)安兩者具有鋰資源，這是上游電池材料；中信國(guó)安旗下的中信盟固利主要做的則是正極材料，這是鋰電池的中游；至于下游方面，卻是中信國(guó)安的短板。”翼虎投資總經(jīng)理余定恒和很多分析人士一樣，認(rèn)為該股的鋰電池概念頗有些名副其實(shí)的味道。
公開資料顯示，中信國(guó)安所轄中信國(guó)安盟固利電源(占比90%)占據(jù)鈷酸鋰產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的40%，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)外唯一大規(guī)模生產(chǎn)動(dòng)力鋰離子二次電池的廠家，目前是國(guó)內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)廠家。此外，中信國(guó)安在青海中信國(guó)安科技發(fā)展有限公司的持股比例為99.4%，該公司擁有西臺(tái)吉乃爾鹽湖獨(dú)家開采權(quán)。
而余定恒同時(shí)也指出，“公司的產(chǎn)業(yè)布局很好，但一直沒怎么出業(yè)績(jī)。”
同樣，曾經(jīng)調(diào)研該公司的國(guó)元證券分析師張曉輝也在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，公司在生產(chǎn)碳酸鋰方面存在些技術(shù)問題，這在業(yè)內(nèi)大家觀點(diǎn)趨于一致。“調(diào)研期間，公司對(duì)于鋰電池還沒有明確的發(fā)展規(guī)劃，所以對(duì)于這個(gè)公司我是長(zhǎng)期比較看好，但它要做大還是有很多不確定性的。”
Q=華夏理財(cái)
A=中信國(guó)安董秘廖小同
Q:公司在中報(bào)披露之后進(jìn)行審計(jì)，是否與定向增發(fā)事項(xiàng)有關(guān)？
A:這個(gè)問題沒必要回答。
Q:公司雖然擁有鋰資源，但是生產(chǎn)碳酸鋰的產(chǎn)能一直沒能釋放，是由于什么原因？
A:這不光是技術(shù)問題，這與市場(chǎng)有關(guān)，如果產(chǎn)能全部釋放，會(huì)造成市場(chǎng)沖擊，況且在這個(gè)領(lǐng)域，中信國(guó)安已經(jīng)做到了市場(chǎng)第一。
Q:外界很多人士很看好公司的鋰電池項(xiàng)目，公司現(xiàn)在這個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r怎樣？
A:有關(guān)鋰電池項(xiàng)目的發(fā)展情況從公司半年報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，其占公司盈利比重很少。鋰電池方面公司主要做的是正極材料，有鋰電池產(chǎn)品，但做得很小。市場(chǎng)最近鋰電池概念很火，公司不希望成為炒作對(duì)象。
緋聞比亞迪股價(jià)漲七成 西藏礦業(yè)鋰?yán)麧?rùn)難兌現(xiàn)
A=西藏礦業(yè)董秘辦
Q:公司是因?yàn)閾碛袖囐Y源，才會(huì)受到資金的追捧。目前鋰業(yè)務(wù)能為公司貢獻(xiàn)多大利潤(rùn)？
A:目前還沒有貢獻(xiàn)利潤(rùn)，或者說貢獻(xiàn)很小，現(xiàn)在只是在技改擴(kuò)建階段，我們對(duì)未來的發(fā)展有信心。
Q:公司是出于什么目的轉(zhuǎn)讓鋰業(yè)務(wù)的股權(quán)？有消息說，接受股權(quán)方可能是比亞迪，可靠嗎？
A:轉(zhuǎn)讓股權(quán)是公司發(fā)展全盤考慮，至于接受股權(quán)方是誰不方便評(píng)論。
Q:上半年公司的業(yè)績(jī)并不出色，鋰產(chǎn)品毛利率也僅有百分之十幾，公司目前對(duì)鋰業(yè)務(wù)的發(fā)展有什么規(guī)劃？
A:我們現(xiàn)在正積極建設(shè)鋰業(yè)務(wù)這一塊。目前已經(jīng)是投產(chǎn)階段，已經(jīng)開采3年鋰礦了，現(xiàn)在增發(fā)募集到資金也是用于鋰礦建設(shè)，不過業(yè)績(jī)的爆發(fā)現(xiàn)在確實(shí)還看不到，需要一定的時(shí)間。
西藏地區(qū)仲巴縣境內(nèi)，形狀如葫蘆，南部干涸呈銀白色，北部有深淺不一的湖水，日阿格良雪山雪水傾注于此，這就是扎布耶湖。西藏礦業(yè)正是因?yàn)樵诖藫碛袖圎}資源受到資金的反復(fù)追捧。
“這公司又漲了，真是夠牛。鋰電概念是資金最初追捧的原因，現(xiàn)在肯定是有重要事項(xiàng)。”北京一位私募人士杜先生說，這些大資金是提前獲得消息潛伏進(jìn)去了，看樣子股價(jià)還能向上沖。
9月9日，大盤指數(shù)走勢(shì)疲軟，但西藏礦業(yè)又漲了，這是本周連續(xù)第三個(gè)交易日的上漲。鋰電終究能為其帶來多大的上升空間尚不可測(cè)，但正因?yàn)檫@種“不確定”使得資金紛紛涌入，不斷拉升。
因“鋰”成香餑餑
最近，西藏礦業(yè)的新聞條條離不開“鋰”。8月13日，西藏礦業(yè)在西南產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓扎布耶鋰業(yè)高科技有限公司22%股權(quán)，掛牌價(jià)格為2.4596億元。此前不久，公司曾經(jīng)公告擬通過定向增發(fā)15.04億元，對(duì)現(xiàn)有的5000噸碳酸鋰精礦產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建改造。
“增發(fā)建設(shè)鋰項(xiàng)目可以理解，但是轉(zhuǎn)讓鋰股權(quán)，多少讓人難以琢磨。鋰資源是目前市場(chǎng)看好該公司的關(guān)鍵，但現(xiàn)在公司要掛牌轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，不排除是面臨財(cái)務(wù)資金壓力。”國(guó)都證券有色金屬行業(yè)分析師肖世俊在接受記者采訪時(shí)如是分析。
扎布耶鋰業(yè)高科技有限公司上半年的業(yè)績(jī)也不盡人意，虧損約1329.6萬元。坊間有消息稱，扎布耶鋰業(yè)高科技有限公司22%的股權(quán)的接收者很可能是電動(dòng)汽車龍頭比亞迪。在鋰電炙手可熱的當(dāng)下，比亞迪如果與西藏礦業(yè)聯(lián)手，可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
“西藏礦業(yè)確實(shí)有資源，如果比亞迪能夠接受股權(quán)的話，那對(duì)于西藏礦業(yè)而言是引進(jìn)了強(qiáng)大的戰(zhàn)略投資者，將來還有上升空間。”宏源證券研究所副所長(zhǎng)唐永剛一直致力于新能源行業(yè)的研究，他也看好西藏礦業(yè)的鋰礦資源。
利潤(rùn)兌現(xiàn)還遙遠(yuǎn)
西藏礦業(yè)本輪上漲始于7月5日。9月2日，西藏礦業(yè)再上龍虎榜，前五席位中兩機(jī)構(gòu)大舉買入。記者統(tǒng)計(jì)，自7月5日起至9月9日收盤，該公司股價(jià)由23.95元一度上升至41.90元，區(qū)間漲幅已經(jīng)達(dá)到71.39%。
人人為“鋰”狂，“鋰”卻不買賬。8月25日公司半年報(bào)顯示，西藏礦業(yè)每股收益僅0.0329元，營(yíng)業(yè)收入約1.47億元，凈利潤(rùn)約906.2萬，同比扭虧。其中鋰產(chǎn)品上半年業(yè)績(jī)并不盡人意，毛利率僅為13.39%，同比下降超過30%。
“資金的拉升太瘋狂了，這完全是一種概念的炒作，現(xiàn)在動(dòng)力鋰電這一塊還沒有為公司貢獻(xiàn)多大的利潤(rùn)，這種炒作已經(jīng)完全透支了動(dòng)力鋰電帶來的利好效應(yīng)。”上述私募人士向記者解釋。
但這種炒作終究要?dú)w于理性。“我們不得不承認(rèn)，西藏礦業(yè)雖然有鋰礦資源，但是資源開發(fā)成本很高，鹽湖所處的位置也注定其資源輸出困難，公司鋰業(yè)務(wù)想要兌現(xiàn)利潤(rùn)還很遙遠(yuǎn)。公司具備資源，所以股價(jià)有支撐，但由于業(yè)績(jī)還沒有兌現(xiàn)，股價(jià)想繼續(xù)炒高比較難。”華安證券財(cái)富管理中心張兆偉并不贊成投資者跟風(fēng)追高，他認(rèn)為，西藏礦業(yè)可能是一個(gè)長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。
