智能電網(wǎng)建設目前還處在研究試點的階段，未來大規(guī)模建設需要很多相關(guān)的設備，從發(fā)、輸、變、配、用電各個環(huán)節(jié)來看，主要的智能化設備包括新能源入網(wǎng)設備、柔性輸電設備、一次設備智能組件、變電站過程層和間隔層的數(shù)字化設備、大規(guī)模儲能設備、智能配電設備、智能用電設備等?？傮w而言，2010年還是智能電網(wǎng)建設的試點年，行業(yè)總體需求出現(xiàn)過渡期，板塊大部分個股，特別是傳統(tǒng)一次設備為主的企業(yè)盈利情況可能遭遇青黃不接。從關(guān)鍵設備的研制、投入使用的進度來看，最先受益的是用電環(huán)節(jié)的智能化，這主要包括智能電表、用電信息采集主站和新能源汽車的充電設備，相關(guān)企業(yè)盈利情況會率先表現(xiàn)。
網(wǎng)架建設不用太悲觀：首條特高壓項目的國家驗收為后續(xù)項目的核準和開工掃清了障礙，新疆、西藏和西北電網(wǎng)的750KV聯(lián)網(wǎng)項目也正如火如荼地開展，這些工程將為國內(nèi)的幾大變壓器、開關(guān)企業(yè)帶來豐厚的訂單，變壓器主要包括特變電工、中國西電、天威保變等，高壓開關(guān)企業(yè)主要包括中國西電、平高電氣、新東北電氣高壓開關(guān)等。
儲能面臨很好的行業(yè)機遇：儲能系統(tǒng)將貫穿智能電網(wǎng)的始終，從發(fā)電到用電，典型的大規(guī)模應用包括發(fā)電端的風光儲輸、抽水蓄能，變電環(huán)節(jié)的饋線儲能配套，配電環(huán)節(jié)的分布式電源儲能以及用電端的新能源汽車V2G。可以說，儲能技術(shù)是解決未來能源問題的關(guān)鍵所在，行業(yè)面臨非常好的發(fā)展機遇。
投資策略：電力設備涉及到發(fā)、輸、變、配、用等各個環(huán)節(jié)，隨著我國智能電網(wǎng)建設的推進，電網(wǎng)智能化設備相關(guān)的企業(yè)面臨非常好的發(fā)展前景，我們維持板塊的“推薦”投資評級。由于板塊個股前期漲幅較大，據(jù)我們判斷，目前整體估值已經(jīng)略有透支未來業(yè)績增長，我們下調(diào)部分個股的投資評級。個股挑選主要從三條線出發(fā)，一是按照智能電網(wǎng)建設的進度，目前時點選擇率先受益的用電端相關(guān)企業(yè)，例如科陸電子；二是從估值角度出發(fā)，選擇估值偏低，并且后續(xù)業(yè)績增長有保障的企業(yè)，例如臥龍電氣，靜態(tài)估值偏低，并且后續(xù)還有募投項目保增長；三是選擇智能電網(wǎng)建設深度受益的個股，存在技術(shù)或是市場方面的壁壘，未來業(yè)績有穩(wěn)定增長，例如柔性輸電的榮信股份，電網(wǎng)智能化核心企業(yè)國電南瑞等。
