本周A股市場出現(xiàn)了窄幅震蕩的格局，滬深兩市的成交量也迅速萎縮。但個股行情依然活躍，尤其是智能電網板塊更是持續(xù)出現(xiàn)了資金流入的態(tài)勢，中國西電(8.07,-0.01,-0.12%)、長城開發(fā)(12.86,0.10,0.78%)等個股就是如此。那么，如何看待這一信息呢？
智能電網元年
引發(fā)資金競折腰
從以往A股市場的經驗來看，基金最怕的就是不確定性，一旦行業(yè)政策出現(xiàn)了不佳的預期，極有可能會使得基金產生離開的想法。而地產行業(yè)由于調控的不確定性，使得地產股在近期以來一直走勢郁郁寡歡。相對應的是，高鐵產業(yè)鏈的個股則由于國家大規(guī)模的高鐵投資使得相關產業(yè)鏈的個股的業(yè)績增長具有確定性，故身軀龐大的中國南車(8.07,0.01,0.12%)也出現(xiàn)了加速上行的K線組合。由此可見，確定性將成為基金等機構資金調倉的方向。
反觀智能電網行業(yè)，下游的需求無疑是相對樂觀的。經過2009年、2010年兩年試點建設，2011年開始智能電網進入正式建設階段，從而意味著2011年將成為智能電網產業(yè)大發(fā)展的元年。而且，行業(yè)分析師預計2009-2020年我國智能電網投資將達到4.30萬億元，年均3583億元，其中智能化投資部分占11.1%左右，年均398億元。“十二五”期間二次設備年均復合增長率為23.5%。由此可見，就智能電網投資來說，對于該行業(yè)內的企業(yè)，尤其是電力設備行業(yè)的需求將延續(xù)著2009年、2010年的旺盛的景氣度，從而推動著資金強烈關注智能電網概念股的投資機會。
行業(yè)發(fā)展動向
帶來投資新方向
與此同時，智能電網出現(xiàn)了兩個清晰的行業(yè)發(fā)展方向，從而有望給A股市場帶來新的投資熱點。
一是高壓、特高壓的投資方向。根據(jù)國家電網的規(guī)劃，未來將建設以特高壓電網為骨干網架、各級電網協(xié)調發(fā)展，以信息化、自動化、互動化為特征的堅強智能電網，實現(xiàn)我國電網從傳統(tǒng)電網向高效、經濟、清潔、互動現(xiàn)代電網的升級和跨越。根據(jù)國家電網規(guī)劃，未來將通過特高壓電網的發(fā)展，形成以“三華”電網為核心，以西北和東北電網為主要送端、各級電網協(xié)調發(fā)展的堅強智能電網。
根據(jù)規(guī)劃，預計在“十二五”期間將有9條±800kV特高壓直流線路投運，另外有2條±800kV直流線路將于2016年投運，因此也將在“十二五”期間開工。如果這兩條線路50%按交貨投資測算，則“十二五”期間±800kV特高壓直流線路將達2080億元。這不包括±400kV和±660kV超高壓直流線路，如果考慮±400kV和±660kV超高壓線路投資，則投資將更大。由此就意味著平高電氣(14.70,0.13,0.89%)、許繼電氣(33.73,0.01,0.03%)、國電南瑞(77.35,1.14,1.50%)、福星曉程(75.900,0.00,0.00%)、中國西電、經緯電材(29.270,0.14,0.48%)等涉足高壓、特高壓個股的業(yè)績將突飛猛進。
二是智能電網的推進將節(jié)能電力設備的發(fā)展將催生新的投資機會。有行業(yè)分析師預計，若所有550KV變電站都安裝柔性交流輸電設備，則市場總需求為9000億，年均900億。而隨著該產品技術水平的成熟，未來柔性輸電產品市場需求將超出電網現(xiàn)有規(guī)劃。而柔性直流輸電是國際公認的最具有技術優(yōu)勢的風電場并網方案，也是海上風電并網的唯一方式。電科院專家預測，我國未來5年市場容量將達到400億元；到2015年，保守估計全世界范圍內柔性直流輸電工程的市場規(guī)模將達到千億元以上。因此，涉足柔性輸電設備業(yè)務的榮信股份(49.10,0.00,0.00%)、思源電氣(24.44,0.05,0.21%)等個股可積極跟蹤。
另外，由于智能電網業(yè)務的推進其實也意味著新能源汽車業(yè)務的發(fā)展進入到實質性階段，尤其是充電站業(yè)務的建設。目前一個充電站投資300萬元左右、一個快速充電樁投資20萬元左右。故隨著智能電網業(yè)務的建設，預計未來5年全國電動汽車充電站主設備投資可達到150億元，如此就意味著北京科銳(24.28,0.42,1.76%)、科陸電子(31.43,0.27,0.87%)、奧特迅(33.82,0.00,0.00%)等個股面臨著極佳的發(fā)展機遇。'
倍新咨詢
下周存在變盤機會
對于投資者而言，如何正確認識或評價政策調整對經濟乃至市場的影響程度，以及預期未來政策的可能變化，將有利于引導非理性的預期轉向合理預期，遏制非理性預期引發(fā)恐慌情緒的進一步擴散。
首先需要提醒的是，非理性的恐慌情緒將阻斷合理決策的邏輯判斷過程，往往導致錯誤決策或引發(fā)過度反應。比如近階段大盤的持續(xù)調整，其中一個重要原因就是市場對政策回歸穩(wěn)健的理解存在流行偏見，是對政策回歸“穩(wěn)健”的過度反應。實際上，對于治理通脹的原則，官方媒體多次發(fā)文表態(tài)，管理層治理通脹不會以犧牲經濟增長和打壓股市為代價。
近期召開的中央政治局會議強調，做好明年經濟社會發(fā)展工作，要以科學發(fā)展為主題，以加快轉變經濟發(fā)展方式為主線，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。需要肯定的是，我國經濟發(fā)展方式的轉變和經濟的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展為股市提供了良好的宏觀背景和基本面支撐，投資者根本沒有必要對貨幣政策轉向穩(wěn)健反應過度。
可以預期，隨著中央經濟工作會議的召開及政策面的明朗，市場對穩(wěn)健貨幣政策的理解也將逐步到位，近期的過度反應和流行偏見將得到逐步糾偏，大盤企穩(wěn)反彈的時機也將臨近。
金證顧問
有望出現(xiàn)超跌反彈
昨日，央行行長周小川在人民銀行網站上發(fā)表署名文章指出，十一五期間，央行適時適度調整貨幣政策，確保經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。文章中提到，人民銀行一直高度重視從防范系統(tǒng)性風險的角度增強宏觀調控的彈性。這又是一句意味深長的措辭，是否意味著即使11月CPI再創(chuàng)新高，央行將采取靜觀其變的策略呢？我們拭目以待。
從二級市場來看，周小川的上述文章給市場帶來了較大的想象空間，部分資金出現(xiàn)提前入場跡象。一方面，即使央行周末再度出臺緊縮政策，也會出現(xiàn)利空出盡是利好的效應，另一方面，如果央行未有緊縮政策出臺，那么，近期市場十分謹慎的情緒也將得到大幅緩解，無論是哪種情況，股指都有望出現(xiàn)超跌反彈行情。
技術上來看，上證指數(shù)今日低開高走，日K線形成陽包陰的短線進攻形態(tài)，但成交量未能有效放大，上方仍有多根均線壓制，預計下周政策面明朗化之后，短線市場仍有進一步反彈的動能，但鑒于臨近年末資金回籠壓力仍存，后市股指或仍將維持箱體運行的格局。
世基投資
反彈將取決于量能
從最近的市場表現(xiàn)來看，熱點明顯缺乏延續(xù)性。上周五和本周前兩個交易日積極護盤的權重股在周三和周四明顯回落，其中部分個股逼近了10月的啟動點，而在本周三周四走強的高鐵概念股在周五獲利回吐跡象明顯。盡管部分權重股在周五盤中展開反彈，但力度都比較有限，這也是雖然午后量能比上午有所放大卻最終相對此前幾個交易日還是萎縮的主要原因。周五漲停個股僅六家。在國際商品市場再度上漲的背景下，資源股龍頭中色股份(29.80,0.69,2.37%)漲停，對其他資源股帶動有限，這也說明個股活躍度不高。
周六將公布11月宏觀經濟數(shù)據(jù)，中央經濟工作會議的決議也將開始公布，注定是一個敏感的時間窗口，在這之前大盤持續(xù)縮量整理也在情理之中。從周K線來看，經過周五反彈，滬指周K線再度收出帶較長上下影的十字星，顯示市場多空分歧依然較大，但持續(xù)萎縮的量能說明市場各方都比較謹慎，隨著周末消息公布后對各方面預期的明朗，大盤將作出方向性的選擇，就技術面而言，大盤連續(xù)整固之后會出現(xiàn)反彈，但反彈能否延續(xù)將取決于量能，重點關注量能變化。
湘財證券
2830點附近還有爭奪
從昨日大盤走勢上看，上證指數(shù)下探到2800點附近時，盤中的主動性、被動性拋盤大幅萎縮，場內資金做空意愿降到冰點狀態(tài)。午盤有色金屬為首人氣板塊在中色股份的帶動下強勁上漲，吸引了短線資金進場做多，指數(shù)在此做多力量的推動下逐浪走高。
從大盤的技術形態(tài)上看，昨日上證指數(shù)第二次下探我們反復強調的大盤中期強弱的生命線獲得支撐，意味著大盤在目前點位走穩(wěn)的可能性非常大。日K線提示，上證指數(shù)在下周初會在2830點附近進行爭奪，如果大盤能夠有效站穩(wěn)該點位上方，我們就可以認定大盤經過一個月的調整，已經完成了對前期上漲的修正。
操作上，上證指數(shù)的60分鐘K線還沒有正式發(fā)出走強信號，也就是說大盤還會震蕩囊整理聚集更強的做多能量。因此建議投資者在目前點位適當參與成本操作，可考慮選擇那些抗跌性較好或率先反彈的個股。
