本周二，美國電動(dòng)汽車制造商特斯拉(Tesla)股價(jià)開盤漲2.7%，收盤最終上漲1.5%，報(bào)每股123.45美元，今年至今漲幅約250%。當(dāng)日的上漲主要受特斯拉將于下周納入納斯達(dá)克100指數(shù)這一消息影響。
在特斯拉的財(cái)富效應(yīng)下，A股的投資者們正關(guān)注中國未來的“特斯拉”或其上下游受益產(chǎn)業(yè)。
“我們研究下來，判斷隨著特斯拉銷售范圍的擴(kuò)大與銷量的增加，會(huì)極大地帶動(dòng)碳酸鋰的需求。”上海一位陽光私募基金投資總監(jiān)告訴記者，“一部手機(jī)用的鋰電池需碳酸鋰約3克，而一輛插電式混合動(dòng)力汽車的動(dòng)力電池則需要使用約30千克碳酸鋰。”
2009年，電動(dòng)汽車概念盛行之時(shí)，鋰資源股、概念股遍地開花，各路資金輪番炒作。但由于電動(dòng)汽車市場未能打開，包括鋰資源股在內(nèi)的電動(dòng)汽車概念股票全部陷入熊途。
真實(shí)需求爆發(fā)？
這是一個(gè)供給存在一定的瓶頸，而需求又不斷增長的行業(yè)。很巧合，當(dāng)消費(fèi)電子迅速發(fā)展的時(shí)候，特斯拉也來了。
移動(dòng)終端、特斯拉都需要鋰電池。而僅僅是移動(dòng)終端的迅猛發(fā)展已經(jīng)大幅拉動(dòng)了對碳酸鋰的需求。東興證券有色行業(yè)首席分析師林陽判斷，消費(fèi)電子對碳酸鋰的需求未來的增速在15%~20%。事實(shí)上，去年全球三大碳酸鋰巨頭中的FMC、Rockwood兩次對旗下的產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。兩次提價(jià)幅度接近20%。
而旋風(fēng)特斯拉所帶動(dòng)的鋰資源需求將比消費(fèi)電子大得多。申銀萬國制造業(yè)研究部電力設(shè)備及新能源分析師周旭輝6月22日表示，今年特斯拉所需的鋰電池容量約占全球總需求的3.5%。周旭輝表示，明年特斯拉所需的鋰電池容量約占全球總需求可能上升至5%~10%，“一輛特斯拉Model S對鋰電池的拉動(dòng)相當(dāng)于1.56萬部iPhone5對鋰電池的需求量”。
特斯拉成立于2003年，是世界上第一個(gè)采用鋰電池的電動(dòng)車公司。今年5月，該公司一鳴驚人，除宣布第一季度首次實(shí)現(xiàn)盈利外，其Model S型車更以4900臺(tái)的銷售量成為北美市場第一季度最暢銷的電動(dòng)車。隨后，該公司股價(jià)也一舉突破100美元。特斯拉已經(jīng)成為一個(gè)成功的美國故事，6年時(shí)間里已成為全球成長最快的汽車公司，今年的營收預(yù)計(jì)將超過17億美元。市場預(yù)計(jì)，隨著特斯拉在亞洲等地的銷售逐步展開，其電動(dòng)汽車全年的銷量將達(dá)到3萬輛。
更為重要的是，特斯拉的成功直接激發(fā)了國內(nèi)電動(dòng)汽車的雄心。中國在2012年頒布的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012—2020年）》、《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中均指出技術(shù)路線：“以純電驅(qū)動(dòng)為新能源汽車發(fā)展和汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)略取向，提升我國汽車產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平。”產(chǎn)業(yè)化目標(biāo)也是針對插電式混合動(dòng)力、純電動(dòng)汽車：“到2015年，純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量力爭達(dá)到50萬輛；到2020年，純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車生產(chǎn)能力達(dá)200萬輛、累計(jì)產(chǎn)銷量超過500萬輛。”
“之前，由于成本、配套設(shè)施方面的原因，電動(dòng)汽車市場難以打開，特斯拉的成功說明電動(dòng)汽車的推廣，并不一定單純依靠政府補(bǔ)貼，從低端車型做起。特斯拉所帶來的熱潮已經(jīng)讓人們重新認(rèn)識(shí)到純電動(dòng)汽車大規(guī)模普及的可能性，一方面可以繼續(xù)推動(dòng)政府對于純電動(dòng)生產(chǎn)企業(yè)的扶持，另一方面也可以拉動(dòng)整體配套充電設(shè)施的改進(jìn)，這樣整個(gè)產(chǎn)業(yè)有可能進(jìn)入良性循環(huán)。”一位投資多個(gè)鋰電池PE項(xiàng)目的經(jīng)理告訴記者。
廣發(fā)證券（000776.SZ）認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格將呈穩(wěn)步上行態(tài)勢，近兩年在下游鋰電池需求旺盛的提振下，海外巨頭提價(jià)頻繁，持續(xù)維持漲勢。預(yù)計(jì)2015年之后全球電動(dòng)車市場產(chǎn)銷會(huì)加速放量，到2017年時(shí)，全球碳酸鋰需求會(huì)出現(xiàn)供需缺口，電動(dòng)車對碳酸鋰需求的大幅提升有望帶動(dòng)碳酸鋰價(jià)格走強(qiáng)。
技術(shù)路線之爭
碳酸鋰行業(yè)的看點(diǎn)是鹵水提鋰與礦石提鋰的成本之爭。從上游碳酸鋰產(chǎn)品格局看,工業(yè)級(jí)碳酸鋰屬于基礎(chǔ)鋰產(chǎn)品,鹵水生產(chǎn)成本較礦石生產(chǎn)成本低,總體供求形式為供略大于求;電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)品屬于深加工鋰產(chǎn)品,鹵水生產(chǎn)成本與礦石生產(chǎn)成本相當(dāng),總體供求格局為供略小于求;未來兩種技術(shù)路線的行業(yè)比重取決于其各自的成本控制水平。
從全球碳酸鋰供給結(jié)構(gòu)來看，鹽湖提鋰仍然占據(jù)著主要位置，成本遠(yuǎn)低于礦石提鋰，全球鹽湖碳酸鋰供給主要集中在SQM、FMC、Rockwood三家公司，中國鋰資源十分豐富，主要集中在西藏和青海地區(qū)，鹽湖提鋰工藝一旦取得突破，我國鹽湖碳酸鋰供應(yīng)將在全球占有非常重要的位置。
國內(nèi)的上市公司中，涉及礦石提鋰的主要有江特電機(jī)（002176.SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、天齊鋰業(yè)（002466.SZ）。而擁有鹽湖資源，從事鹵水提鋰的主要是西藏礦業(yè)（000762.SZ）、西藏發(fā)展（000752.SZ）、中信國安（000839.SZ）等。杉杉股份（600884.SH）、江蘇國泰（002091.SZ）、中國寶安（000009.SZ）、金瑞科技（600390.SH）則從事更深一層的正極材料開發(fā)、生產(chǎn)。
中國的鹵水提鋰企業(yè)擁有比較低的成本優(yōu)勢，但苦于技術(shù)上的障礙和交通的不便，一直未見明顯收益。
如，西藏城投（600773.SH）取得了西藏阿里圣拓礦業(yè)有限責(zé)任公司41%、20%的股權(quán)。阿里圣拓礦業(yè)目前除持有西藏阿里地區(qū)日土縣龍木錯(cuò)鹽湖礦區(qū)以外，還持有結(jié)則茶卡鹽湖60%的權(quán)益，從而控制了兩大鹽湖的折合碳酸鋰390萬噸的資源儲(chǔ)量，資源量在全球碳酸鋰行業(yè)排名前三。根據(jù)公司規(guī)劃，未來碳酸鋰產(chǎn)能總體規(guī)劃為4萬噸，分三期規(guī)劃開發(fā)，其中一、二、三期產(chǎn)能規(guī)劃分別為5000、15000和20000噸，但目前上述項(xiàng)目還未產(chǎn)生收益。2012年該公司每股收益0.18元，且主要來自于房地產(chǎn)銷售。
西藏礦業(yè)的情況也類似，資源屬于扎布耶鹽湖，蘊(yùn)藏的鋰、鉀、銫等礦產(chǎn)是全球?yàn)閿?shù)不多的超百萬噸級(jí)鹽湖之一(控股50.72%股權(quán)子公司扎布耶鋰業(yè)擁有20年開采權(quán))。就礦床的礦石品位而言，鋰、銫居世界鹽湖第二位，鉀位居全國鹽湖之首，地勘工作結(jié)果顯示，扎布耶鹽湖碳酸鋰含量初步探明130萬噸左右，鉀3590萬噸。目前，扎布耶鋰業(yè)具有碳酸鋰的實(shí)際產(chǎn)能逾2000噸/年。2010年，公司碳酸鋰產(chǎn)量為2249噸。
“如果鋰礦石漲價(jià)，國內(nèi)A股直接受益的還是礦石鋰公司，因?yàn)樘醿r(jià)會(huì)直接提升毛利率，而對于鹽湖鋰公司來說，真正利好恐怕還是提鋰技術(shù)取得突破。”上述私募投資總監(jiān)告訴記者。
